本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

10月17日，A股三大指数集体下挫，上证指数大跌近2%，创近半年来最大单日跌幅，失守3900点关口，深证成指、创业板指均重挫逾3%。全市场超4700只个股飘绿，半导体、电池等前期热门板块领跌。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者分析表示，经过大幅上涨后，部分科技股估值偏高，短期可能面临调整压力，但从中长期来看，科技牛仍是本轮牛市的主要特征。

知名私募星石投资相关人士认为，短期来看，不确定因素压制市场风险偏好，资金出于避险或止盈的需求可能会导致市场波动，这点可能在前期涨幅更大的科技成长风格中体现更为明显。中期角度看，随着中美关系逐步明晰，不确定性因素的扰动也会缓解。当前市场仍有牛市驱动因素，流动性驱动有望持续的同时，基本面驱动或将逐步跟上。

多只指数创半年来最大跌幅

10月17日，A股三大指数低开低走，全天弱势下行，市场总体情绪较为低迷。

截至当天收盘，上证指数跌1.95%，报3839.76点；深证成指跌3.04%，报12688.94点；创业板指跌3.36%，报2935.37点。此外，沪深300指数跌2.26%，北证50指数跌3.75%，科创50指数跌3.77%。

其中，上证指数、深证成指、沪深300指数均创下今年4月8日以来最大单日跌幅，北证50指数创5月23日以来最大跌幅。

A股沪、深、京三市全天总成交额约1.95万亿元，相较前一日接近持平，小幅放量58亿元。前一日，A股自8月中旬以来首次单日成交额不足2万亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块全线下跌，电力设备、电子、机械设备板块跌幅居前，分别下跌4.99%、4.17%、3.69%；银行、交通运输、纺织服饰板块跌幅居末，分别下跌0.32%、0.53%、0.61%。

从主力资金流向上看，净流出前三大板块为半导体、消费电子、电池，分别净流出123.63亿元、69.73亿元、55.66亿元；净流入前三大板块为贵金属、机场航运、种植业与林业板块，分别净流入7.02亿元、3.32亿元、2.16亿元。

个股层面多数飘绿，收盘时全市场下跌个股达4783只，其中28只个股跌停；上涨个股仅602只，其中44只个股涨停。

值得一提的是，银行股表现相对抗跌，农业银行股价实现11连阳，收盘上涨1.74%，报7.62元/股，创下历史新高，市值约2.67万亿元。今年以来，农业银行股价累计大涨近50%。

黄金股多数小幅上涨，西部黄金涨逾3%，中金黄金涨逾2%，多只黄金ETF涨幅超3%。消息面上，近期全球市场避险情绪升温，国际金价迭创历史新高，目前已突破4300美元/盎司。

德力股份盘中上演“天地天板”极端行情，成为市场一大焦点。该股以接近涨停价格开盘后，盘初直线下挫至跌停，午后又直线拉升至涨停。截至收盘，德力股份报9.43元/股，涨幅3.06%，最新市值约37亿元。

港股市场同样低开低走，恒生指数收盘大跌2.48%，报25247.1点；恒生科技指数大跌4.05%，报5760.38点，二者均创今年4月8日以来最大单日跌幅。

科技股行情到头了吗？

近期以来，随着上证指数拉锯3900点关口，前期火爆的科技股纷纷迎来回调，银行、煤炭等传统板块则明显走强。

在杨德龙看来，当前市场在成长股调整的背景下，银行等低估值、高股息板块逆势上涨，部分银行股甚至创下历史新高。这符合市场规律：上涨阶段成长股突出，而下跌阶段则是防御型板块受追捧。

他预计，市场风格在四季度可能出现切换，前期涨幅较大的科技股或将震荡，而传统白马股有望迎来反弹。投资者可关注阶段性机会，对前期涨幅较大的科技股适当获利了结，待调整充分后再行布局。

星石投资相关人士认为，过去一周市场表现为弱势震荡、成交缩量，股市开始对产业利好等信息反应钝化，中美关系变化是市场风险偏好震荡走弱的主要原因，前期累计涨幅较大、交易拥挤的板块对风险偏好回落更为敏感，这部分板块的明显调整也对指数造成了较大拖累。

“但目前为止，这种避险更多的是情绪端的演绎，宏观环境上并未出现实质性利空。”上述人士表示，从流动性方面来看，国内利率处于低位、海外流动性保持宽松，意味着资金对中国权益类资产的增配有望继续。基本面方面，政策发力带动经济逐步企稳并走出通缩仍是中期方向，基本面对权益类资产的驱动也会逐步增强。

太平洋证券分析师张冬冬认为，在当前宏观经济相对韧性、贸易摩擦升级风险仍存、科技板块安全边际不足、重要会议即将来临以及资金整体持续流入的大背景下，市场资金将向低位板块扩散，风格呈现出高低切。

该机构表示，行业选择上，短期将仓位向低位板块平衡配置将拥有更好的赔率和胜率。主要为具有红利避险属性的银行、保险，受益于反内卷以及具有红利属性的煤炭，受益于释放内需潜力下，CPI开始边际好转下同时受贸易冲突升级可能性影响较小的农业、消费板块。同时，该机构认为科技板块的行情依旧未完待续，并且是本轮牛市的主线，只是短期内安全边际不足，等待拥挤度下降后将迎来新的加仓节点。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶