国际货币基金组织：资产估值被拉高全球市场面临“无序调整”风险_财经动态

国际货币基金组织：资产估值被拉高全球市场面临“无序调整”风险

迪丽瓦拉

2025-10-15 12:41:35

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当地时间14日，国际货币基金组织发布最新一期《全球金融稳定报告》。报告中指出，贸易政策不确定性上升、非银行金融机构扩张以及债券市场承压等多重风险交织，叠加资产价格被严重高估，将显著增加“无序市场调整”的概率。国际货币基金组织敦促各国央行在关税与通胀风险上保持高度警惕。

国际货币基金组织认为，面对美国关税政策冲击，市场韧性主要来自对发达经济体货币宽松政策的预期。然而，这种市场乐观情绪掩盖了关税和政府巨额债务带来的潜在损害。

国际货币基金组织在半年度《全球金融稳定报告》中写道：“估值模型表明，风险资产价格已远高于基本面，增加了负面冲击发生时出现无序调整的可能性”。报告指出，股市和公司信贷估值“被明显拉伸”，特别是在人工智能概念股推动下，市场集中度达到历史高位。一旦预期回报无法支撑高估值，可能会出现“突然且剧烈的调整”。

国际货币基金组织货币与资本市场部助理主任吴建明：目前全球都出现了“资产估值被拉高”的现象。与我们4月发布上一份报告相比，现在一些领域、一些国家的资产估值被拉高的程度更加明显。您提到了人工智能领域的科技股，以美国为例，目前的估值水平已经回到了“被拉伸”的高位。虽然还没有达到互联网泡沫之前的水平，但正在接近。

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