来源：市场资讯

（来源：同小泰话基金）

10月9日，A股市场迎来国庆长假后的首个交易日，上证指数盘中突破3900点整数关口，创下自2015年8月以来的十年新高。截至午间收盘，上证指数报3931.07点，上涨1.24%；深证成指报13763.88点，上涨1.75%；创业板指报3295.58点，上涨1.77%。科创50指数表现尤为亮眼，大涨5.59%。沪深两市半日成交额达到1.72万亿元，较上个交易日大幅增加3547亿元，显示市场交投活跃度显著提升。

节后开门红

国庆长假后的首个交易日，A股市场迎来四季度开门红。上证指数高开高走，一举突破3900点关口，创下十年新高。

从全球市场表现看，A股假期休市期间，美股与港股整体表现强势，为节后A股市场提供了积极的外部环境。

从盘面看，市场呈现明显的结构性特征。半导体产业链表现强劲，存储芯片板块涨幅居前。贵金属、有色金属板块同样表现活跃，黄金概念股集体大涨。

双轮驱动

市场加速突破的背后，是资金面与基本面双重因素的共同推动。

节前最后一个交易日，两市融资余额减少近338亿元，这部分资金在节后回补，为市场带来了一定的积极情绪。

流动性方面，央行近期宣布通过公开市场操作、逆回购释放1.1万亿元流动性，这一举措显著增加了市场资金供给，为A股走强提供了有力支撑。

产业层面，假期期间人工智能领域利好不断，Sora2、DeepSeekv3.2等AI新品发布，全球AI芯片龙头与美国某领先半导体跨国公司构筑生态系统，推动全球科技投资热情高涨。

有色金属等大宗商品价格持续走高，进一步提振了市场对相关板块的预期。

十月展望

对于10月市场走势，机构普遍持乐观态度。

有券商认为，经济逐步改善、流动性宽松、风险偏好维持高位，预计10月市场仍将震荡向上。

参照历史经验，A股市场在国庆后普遍呈现“涨多跌少”的格局，今年这一季节性特征有望延续。

从市场热点看，三季报业绩成为机构关注焦点。某券商机构预计，市场有望围绕三季报展开，建议投资者可关注三季报业绩较好、出现业绩拐点的方向。

科技板块内部预计将呈现“高位震荡—中游切换—下游扩散”的轮动格局。

投资主线

展望四季度，多家公募基金认为，从中长期视角看，A股市场具备稳定运行基础，市场估值仍处于合理区间。

投资主线上，科技成长与消费板块受到机构普遍看好。

某公募基金权益研究部副总监表示，科技领域有两类机会值得关注：一是软件领域等有较大发展空间；二是AI领域，包括大模型应用和海外算力等。

另一家公募基金指出，算力与AI产业链仍是备受关注的成长赛道，全球技术竞合与国产技术突破的双重驱动，或将推动算力产业链进入高速发展期。

消费板块方面，随着国内经济迈过拐点，消费者收入预期有望迎来趋势性改善，从而驱动消费偏好与结构的转变。

理性看待

在市场热情高涨之际，投资者也需保持一份理性。

A股当前仍处于历史估值合理区间，沪深300指数市盈率约14倍，与标普500指数29倍市盈率相比，具备一定的估值优势。

某公募基金首席经济学家表示，当前A股和港股“金九银十”的行情成色越来越足，预计A股和港股仍会延续强势上攻态势。但他也建议投资者保持信心与耐心，抓住中国资产估值大幅回升的机会。

对于市场风险，投资者应关注企业基本面变化，特别是三季报业绩表现，把握产业趋势明确、政策支持力度大的投资方向。

结论

A股市场正在书写新的历史篇章。上证指数突破3900点不仅是一个关键点位的突破，更是市场信心的重要标志。从长远看，中国资产估值重构的过程仍在继续，科技与消费的双重引擎或将推动市场继续前行。

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