企查查，要“熬”出头了？

10月10日，上海证券交易所官网的一则受理公告，让沉寂多日的数据要素赛道骤然升温 。公告显示，企查查科技股份有限公司递交招股书，拟登陆A股主板。

据信网记者调查称，这是《“数据要素×” 三年行动计划（2024—2026 年）》发布以来，上交所首个受理的数据服务商上市申请，这家深耕行业十余年的企业，正试图成为“A股商业数据第一股”。有人可能会提到24年9月登陆上交所的合合信息才是第一家，但据公开信息可查，上交所早在21年9月就已受理合合信息的上市IPO申请。

做市场的手机里不能没有企查查

2014年3月成立之初，企查查便打破了商业信息查询壁垒，在此之前，普通人若想核实企业信用信息，要么耗费半天搜集零散数据，要么购买数千元的专业报告。

企查查则是通过聚合公开商事数据，推出免费查询工具，这种模式创新促使企查查迅速打开市场。2016年首款VIP会员产品的落地，标志着其完成从流量积累到商业变现的关键一跃。此后十年间，它构建起覆盖C端会员、B端专业版、数据接口的全产品矩阵，百度数据显示，截至2025年6月，累计注册用户超1.5亿，月活突破8000万，形成了难以复制的用户护城河。

深挖企查查的业务逻辑，其以C端市场的品牌认知为基石，反向赋能B端服务。在服务超1.5亿个人用户的过程中，企查查打磨出成熟的数据清洗与治理技术，随后将这套能力输出给金融、法律、制造等行业。

企查查招股书显示，业务已覆盖5大国有银行、80余家保险公司、200余家律所及上百家中国五百强企业。2022年至2024年营收从5.18亿元增长至7.08亿元，三年复合增长率16.89%，2025年上半年营收已达3.75亿元，保持稳定增长趋势，最终实现了“C端引流-技术沉淀-B端变现”的良性循环。截止2025年6月末，企查查手握73项发明专利，也于近期再次获得ISO/IEC 27701隐私信息管理体系认证。

由此可见，企查查的底气，是其清晰的发展轨迹与扎实的业务根基。

此次IPO计划募资的15亿元将全部用于技术升级，其中5.03亿元用于商业大数据人工智能研发，彰显其向AI驱动转型的决心。

等了好久终于等到今天？

2023年12月，国家数据局发布《“数据要素×”三年行动计划》，其中明确提出“支持数据商上市融资”，而国家数据局成立后多次调研企查查，凸显监管层对行业标杆企业的关注。

数据交易网分析团队认为，因企查查招股书详细披露了数据来源的合法性、用户隐私保护机制，这正是数据企业资本化的核心难点。作为政策落地后首个申报A股的商业数据服务商，企查查的上市进程将为行业提供“合规模板”。

市场人士同样预判，若企查查成功上市，将激活数据要素赛道的资本化热情，预计2025至 2026年将有5-10家同类企业启动IPO。

回顾此前聚合数据的上市案例，可窥见市场对数据服务商的估值逻辑演变。

2024年7月，聚合数据登陆港交所，虽然首日股价下跌27.82%，基石投资者浮亏8900万港元，但此次上市首次打通了数据服务商对接资本市场的通道。

清科数据统计，其上市后的三个月内，数据要素赛道融资事件同比增长37%，其中商业大数据领域获投占比达29%，头部VC开始设立专项基金布局。一位头部PE投资人对数据交易网编辑表示，“聚合数据的探索让资本看清了数据企业的盈利模式，而企查查的规模与合规优势，更可能获得估值溢价。”

如今，国家数据局已发布数据产业集聚区建设文件，如福建等相关省份也已跟进发布省级数据产业发展指导规划，其中均提出了“数据企业的培育发展”。

站在行业爆发的前夜，企查查的资本化路径，为无数数据领域创业者提供了可触摸的参照。我们认为核心启示在于三点：

一是坚持“数据产品化”初心

企查查从免费查询工具切入，用标准化产品解决共性需求，避免了定制化服务的盈利困境。

二是平衡技术投入与商业化节奏

其十年间将营收的15%-20%持续投入研发，最终形成技术壁垒。

三是紧跟政策合规导向

这也是其能率先申报上市的关键。

而从行业趋势看，AI与数据的融合正催生新机遇，CSDN博客的行业分析显示，向量数据库、合成数据、数据治理等细分领域已诞生多家独角兽，Scale AI估值达138亿美元，Zilliz 等中国企业也崭露头角。

“数据的价值不在于存量，而在于流动与应用。” 当前数据领域的创业机会，正从“信息聚合”转向“智能赋能”，从通用型服务转向垂直行业解决方案。

而这些新赛道的创业者正延续企查查的创新逻辑。

国家数据发展研究院数据显示，2024年全国数据企业超40万家，数据产业规模达5.86万亿元，上市融资将进一步加速优质企业的技术迭代与生态扩张。

对于创业者而言，这既是机遇也是挑战，机遇在于政策与资本的双重加持，挑战则来自数据合规与技术创新的更高要求。

但可以确定的是，当企查查的名字出现在上交所受理名单上时，我国数据产业的商业化浪潮，已真正迎来了“破冰时刻”。