消费金融的现实意义：优化消费结构，推动内需增量提质

近年来，居民消费从“总量扩张”向“品质提升”的转型已成为经济结构优化的重要特征。从国家统计局公布的2025年上半年数据来看，消费对经济增长的贡献率达52%。从消费结构来看，食品烟酒（30.4%）与居住（21.6%）两类必需消费占比远超教育文化娱乐（10.5%）、医疗保健（9.2%）等发展型消费。从消费增速来看，教育文化娱乐（11.8%）、交通通信（8.4%）、生活用品及服务（9%）支出增速均大幅领先于食品（3.3%）、衣着（2.1%）等基础消费。这一结构和增速上的反差揭示出当前消费市场存在“消费资料基础化”和“消费需求优质化”并存的核心矛盾。破解这一矛盾需要从优化消费结构、推动内需增量提质入手，而消费金融作为服务消费需求的金融工具，恰是实现这一目标的关键。

根据国内学者的研究，消费金融是以消费者为服务对象的金融业务。狭义消费金融包括日常小额消费信贷、一般耐用品消费信贷和汽车金融等。广义消费金融在前者基础上还包含住房按揭贷款，泛指一切以消费为目的的金融服务。消费金融产生于消费者对于便捷支付手段、可靠贷款来源和外部风险管理的实际需要。它在 传统个人金融业务的基础上更加强调普惠性和灵活性，并通过支持居民产品服务消费间接促进社会经济增长。近年来，消费金融在实践层面通过信贷扩容和场景创新两个层面服务实体经济，从业务范围上看，消费信贷对产品类消费的支持已扩展至耐用消费品、数码产品、新能源汽车等领域的分期付款；对服务类消费的支持则覆盖文旅、健康、教育、养老等方面的小额贷款。从实际影响来看，消费者对于消费支持型金融服务的诉求已经从“贷款可得”转向“服务精准”，对依托消费数据的授信调整、适用不同人群的拨付方式、针对特定场景的融资手段产生了日益迫切的需求。

事实上，消费金融在当下的价值已远超普通信贷手段：它既是顺应消费升级趋势、满足美好生活向往的时代产物，更是推动消费重心从耐用品、必需品向高品质商品、高质量服务转变的重要支撑。从物质消费迭代到服务消费升级、从城市消费转型到乡村消费提质，消费金融凭借普惠性信贷与场景化设计精准对接各领域消费需求，为内需增量提质持续注入资金动能，进而为经济平稳发展提供有效支撑。这种金融手段与消费趋势的深度融合促进专注消费金融的持牌机构不断扩大消费信贷规模，推动银行等传统金融机构依托金融科技加速消费场景创新，进而形成“金融响应—消费升级—经济提升”的良性循环。因此，发展消费金融对于改善消费结构、推动内需提质具有深远意义。

消费金融的核心机制：信贷扩容缓解融资约束，场景创新适配需求

消费金融能够通过信贷扩容缓解当期融资约束，并通过场景创新适配差异化需求。信贷扩容与场景创新在消费领域形成“支撑—衔接”的互补关系，这种关系体现在针对健康医疗、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品等具体消费领域的产品优化、服务下沉、授信灵活、场景定制、数据赋能及资源整合等一系列举措中。两者的作用机制如下。

信贷扩容的核心机制在于通过扩大覆盖范围、提升授信额度、增强资金供给等方式对接多元消费需求，进而实现金融资源的有效配置。这一机制让信贷资源既能高效触达更加广泛的消费群体，又能根据不同消费对象灵活调整服务方式，从而有效缓解融资约束，增强消费能力。具体地讲，这一机制体现在以下方面：一是技术赋能促进服务下沉，推动流程线上化、审批自动化、受众广泛化。例如，平安消费金融借助ASR、TTS、NLP等技术提升金融服务的可得性，助力金融服务触达三线及以下城市长尾客户。二是依托风控系统建立授信调节机制以动态调整信贷额度。例如，蚂蚁消金在花呗产品中推出的“小红花”智能实时交互式风控系统，使消费信贷额度首次进入“可互动”时代。用户可以通过上传近20种证书提升自身花呗借款额度。三是优化信贷业务流程，提升信贷资源可得性和便捷性。例如，中信百信银行将“好会花·借钱”业务深度融入中信银行App借钱频道以丰富消费信贷产品选择，为用户提供全线上申请、最快1分钟到账、随借随还的消费信贷服务，满足用户小额、短期的消费融资需求。

场景创新的关键在于打破金融与消费的边界，通过深度嵌入具体场景实现金融服务与消费需求的精准对接。这一机制通过整合各方资源、融合金融科技、覆盖核心领域等方式，让金融服务自然融入消费全流程；从而让信贷支持从通用化供给转向具体化响应，进而切 实提升金融服务对消费需求的适配性与有效性。具体地讲，这一机制体现在以下方面：一是通过政企合作打造贯通消费全流程的金融服务。例如，农业银行整合“政银企协”资源举办“千城万店农行汽车节”，通过联合活动、分期服务等将汽车金融嵌入购车全流程，便是这一机制的体现。二是依托征信数据与科技能力推动数字技术与消费场景融合。例如，百行征信与中邮消费金融合作建立数字化应用示范基地，构建“中邮消金+征信数据”生态圈，以数据与科技赋能技术创新应用，印证了该机制的有效性。三是实现信贷资源精准对接核心消费领域。例如，交通银行推出的“交享惠十五分钟消费支付生活圈”，通过整合银行网点、社区、支付及服务资源，并针对住房、汽车、文旅等六大场景丰富消费贷供给的举措，正是通过这一机制实现了多场景的集中覆盖。

上述案例表明：信贷扩容并非简单的总量增加，而是通过优化产品政策、引入前端技术、建立平台体系等方式增加消费信贷的可得性和便捷性，并依据消费记录、产品偏好、风险评估等因素动态调整贷款额度、利率水平和还款期限，使金融服务兼具普惠和灵活的双重属性。场景创新的核心在于打破金融服务与生活消费的边界，通过整合多方资源、接入征信数据、融入数字技术等方式将金融服务嵌入消费领域具体场景。信贷扩容和场景创新的双重机制不仅能够提升消费金融的服务效率，更让消费金融从“被动响应”转为“主动融入”，最终构建起与居民消费共生的服务生态，让用户在不同生活场景中获得更适配的金融支持。

消费金融的政策支持：横向协同筑牢框架，纵向联动精准落地

充分释放消费金融信贷扩容和场景创新双重机制的潜能，离不开政策层面的协同赋能。为让消费金融持续发挥促消费、稳增长的核心作用，需要在政策设计中聚焦信贷供给的精准扩容与场景覆盖的有效创新，进而构建消费意愿活跃、融资渠道便利、场景生态丰富的立体支撑体系。在此过程中，亟需宏观政策指导与地方实践探索形成合力，通过监管部门横向协同与央地纵向联动，推动消费金融支持政策从顶层设计走向落地见效，为消费金融打通内需循环筑牢政策协同路径。

横向协同的重点体现在财政资金贴息、政策工具创新和监管机制优化三个方面。例如，财政部、中国人民银行、金融监管总局通过出台《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，规定贴息范围包括单笔5万元以下消费和单笔5万元及以上的家用汽车、文化旅游等重点领域消费。中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，旨在加大对消费和养老领域的金融支持力度，以促进经济增长和消费升级，并阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降至0%，以增强这两类机构面向汽车消费、设备更新投资的信贷供给能力。金融监管总局通过动态跟踪贷款流向、优化审批流程等措施，构建了涵盖政策设计、资金投放、风险防控三个方面的闭环管理机制。商务部则通过行业主管部门审核把关机制，建立覆盖贷款申请、资金拨付、用途核查的全链条审核体系。上述举措形成了“财政部门定方向、货币部门疏渠道、监管部门守底线”的联动机制：财政部通过明确贴息范围锚定重点消费领域，为场景创新划定精准赛道；中国人民银行借助降准放贷等工具拓宽资金供给渠道，为信贷扩容提供“源头活水”；金融监管总局和商务部则通过合规监管确保政策精准落 地，为两者协同筑牢风险防线。三部门在政策设计上既各有侧重又相互衔接，在整体上实现了“贴息引导场景创新—资金保障信贷扩容—风险防控协同落地”的横向协同体系，为信贷扩容与场景创新的协同路径提供了跨部门支撑，确保信贷资金供给与场景需求精准匹配、协同效能充分释放。

纵向联动的核心在于构建“中央顶层设计—地方精准落地”的政策传导链条，通过资金统筹和领域延伸形成层级联动，进而将基本框架转化为具体实践。在资金统筹层面，地方政府严格承接中央财政贴息的政策导向，例如，四川省在中央划定的5万元以下消费及重点领域贴息范围内，进一步细化省级与市县8:2的资金分担机制，既确保中央政策方向不偏移，又通过分级负担激活基层执行动力。在领域延伸方面，地方立足区域消费特点对顶层设计进行补充扩容，例如，广东省发展改革委联合中国人民银行广东分行将中央提出的“重点领域消费支持”具体化为电子产品以旧换新补贴，并依据中央指导将家电补贴品类从8类扩展至12类，形成对顶层设计的场景化拓展。更关键的是，纵向协同在中央和地方之间建立了动态反馈机制：地方执行部门通过资金监测平台实时上报政策执行数据，以便中央决策部门据此优化后续顶层设计调整。这种“中央定原则、地方填细节、反馈促优化”的政策闭环，使纵向联动成为横向协同落地实施的“转换阀”与实际效果的“显示器”，并与横向协同共同构成从宏观指导到微观实践的全链条治理体系，进而为信贷扩容与场景创新的机制协同提供资金与领域的双重支撑。

消费金融的长效路径：优化信贷应用场景，全面支撑国内循环

学术研究、企业创新和政策实践均表明：以消费金融实现信贷扩容，适配场景需求是激发内需潜力，促进产销循环的重要手段。目前的宏观政策已为二者协同搭建起整体框架，后续需要以跨部门合作强化政策协同，并引导金融企业在守正创新中深化“信贷扩容精准滴灌—场景创新全域覆盖”的良性互动，让协同效能转化为打通内需循环的实践动能，不断优化和完善促进消费、拉动内需的可持续路径。

在信贷扩容方面，应将政策重心从一般性的金融支持聚焦到消费信贷的精准扩容。一方面可依托《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》的政策框架，建立以“贷款—利率—期限—还款”四维动态调节为核心的资金供给机制。通过引入定向贴息、专项贷款、风险基金等工具降低金融机构在消费支持过程中的资金负担，激励其持续扩大面向边缘群体的普惠性信贷供给。另一方面可针对学生群体、银发群体、低收入家庭等不同客群的还款能力和消费意愿制定差异化、阶梯式政策，对刚需型消费实施“降低利率+延长周期”策略、对升级型消费给予“额度上浮+灵活还款”支持、对普惠型消费推出“简化审批+财政贴息”模式，以实现信贷资金与消费群体的精准匹配。

在场景创新方面，应把政策着力点从“扩大居民消费总量”细化为“满足消费提质诉求”。一是运用税收抵扣、消费贴息、换新补贴等手段，对绿色、数字、文旅、健康等新兴场景实施定向补贴；二是建立“场景—客群—信贷”大数据画像，动态识别不同区域、不同群体在购车、家装、教育、医疗等场景的支付缺口，并将补贴、减税、贴息等政策工具与消费金融产品打包推送；三是通过政务平台、金融机构与互联网平台三方 联动，将补贴发放、信贷审批、消费决策一站式整合，缩短居民从“需求产生”到“消费落地”的决策链条，切实降低消费金融进入各类生活场景的门槛。

除此之外，还应在现行政策框架下构建起短期与长期相结合的发展路径：短期内以资金支持和定向贴息为主要手段，引导信贷扩容向文旅、健康等具体场景提供融资方案，同时推动场景创新将信贷服务嵌入消费全流程，实现资金供给与场景需求的即时匹配；长期则需以企业创新和政策优化为支撑，依托云计算、大数据等数字金融技术促进不同部门形成数据共享、资源互通的深度协同。信贷扩容可基于场景消费数据动态调整授信额度，场景创新则能借助信贷数据完善服务设计，并通过跨行业资金调配、数据资产质押等模式，让信贷资源随场景需求智能流动，最终形成信贷供给和消费需求的双向奔赴。

需要注意的是，上述政策的落地必须以风险防控为前提。因为消费金融在扩大内需、促进消费的同时，也会由于业务创新和杠杆增加产生潜在风险。因此需要以审慎监管筑牢防线，在信贷扩容和场景创新的协同应用中实现“促消费”与“防风险”之间的动态平衡。这一平衡需要多元主体共同参与风险治理：居民通过在线评估和资产核算理性选择服务，平衡消费需求与偿债压力；金融机构依托大数据技术构建跨领域数字化风控系统，高效监测资金去向与信用变动；地方政府结合区域差异，在贯彻中央政策基础上探索建立跨省共享财政基金与政策工具箱。这些多元协同的治理举措通过跨区域合作与全链条机制创新形成风险共治合力，不仅能打破领域与区域壁垒、提升风险治理的整体性与有效性，还能筑牢消费金融“促消费—防风险”动态平衡的根基，进而为信贷扩容与场景创新的持续协同提供扎实有效的风险保障。

作者：蔡真 韩宇轩，中国社会科学院金融研究所，中国社会科学院大学