在美联储降息的背景下，贵金属出现持续上涨，除了黄金之外，白银短期内又成了亮点。

上周五白银走出了强势上攻，现货白银已经站上了42美元每盎司，这个为14年以来的新高，而沪银也大涨了2.36%，目前每千克价格突破了1万元的整数关口，也刷出了历史新高。

至于白银为什么上涨的如此猛烈，我觉得原因有以下几点：

其一，白银是贵金属，黄金之后就是白银了，所以市场将白银看成了是黄金的影子，当黄金持续大涨的时候，白银当然会有跟随效应了；

其二，美联储降息的预期，推动了黄金价格目前飙升到了3700美元，这个时候的白银当然也会水涨船高，创出了十几年的新高很自然；

其三，从白银和黄金的涨幅看，黄金年内上涨了38%，而白银上涨了40%，很多人不明白，毕竟黄金是领涨品种，为什么反而涨幅超不过白银呢，这是因为这两者的盘子大小有差异的，白银的盘子只有2.5万亿美元到3万亿美元，而黄金的盘子大概在23万亿美元，这两者的盘子有10倍的差距呢，这就跟我们A股市场的小盘股永远比大盘股收益好，道理也是一样的；

其四，白银不仅仅是贵金属，还有工业应用的属性，比如说也是新能源产业链中的关键工业材料，光伏产业中也需要白银，相关的数据显示，按照没GW光伏装机消耗8到10万吨白银计算，仅仅2025年光伏领域对白银的需求大概有5.2万至6.5万吨；

那么，白银到底还能投资吗？

从我自身的理解看，当前对黄金和白银这类贵金属来说，上涨的核心逻辑还是全球的避险情绪，或者说美债的信用所致的投资极端化，市场持有黄金和白银核心是为了抵御美元未来可能存在的变数，但不管是处于何种想法，此前已经持有的黄金和白银是没有问题的，从我自身的角度看，可以静待美联储降息之后的抉择。

原因很简单，当前的黄金和白银上涨，从短期的角度来讲，核心的预期是美联储降息，如果这个目标实现了，市场情绪大概率会出现短期平复，也就是所谓的利好兑现，而这个时候就要防止冲高回落的出现。

但是从一个长时间周期去看，黄金和白银还是值得重视的，尤其是黄金会持续的水涨船高，只要美元的信用不解除，全球央行就会大量的增持黄金，从而用来平衡外汇资产的风险，以这个角度看，黄金的价格要想下来，或者出现幅度偏大的调整，还是比较困难的，因为只要价格下跌，就有买盘的接受，这无疑为金价的坚挺奠定了基础。

这种情况下，会使得白银的价格也变得稳定，毕竟黄金价格是白银价格的重要参考，只要黄金价格强势，白银也就会有明显的跟随，如此放长眼光的话，白银的投资价值或许还会延续。

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