9月12日消息，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（中国太保，股票代码：601601）于9月10日成功发行了港元H股可转债，融资规模达到155.56亿港元。该可转债的发行以零票息为前提，最终实现溢价发行，转股溢价率达到25%，而长线投资者的认购比例超过七成。

融资用途及战略发展

根据中国太保的最新半年报，2025年上半年，公司实现营业收入2004.96亿元，同比增长3%；归母净利润278.85亿元，同比增长11%。剔除短期波动性较大的损益项目后，归母营运利润为199.09亿元，同比增长7.1%。截至6月末，公司综合偿付能力充足率为264%，核心偿付能力充足率为190%，均显著高于监管要求。

公司表示，本次可转债募集的资金将主要用于支持其保险主业的扩展，并推动“大康养、人工智能+、国际化”三大战略的落地。随着保险行业发展进入由规模扩张向价值创造的新阶段，中国太保本次募资进一步展现其聚焦主责主业，坚守价值导向并坚定长期发展的战略思路。

增强资本实力与市场竞争力

中国太保进一步强调，此次H股可转债的发行不仅有助于吸引全球优质资本，还将丰富公司股东构成，提升治理水平。此外，可转债的资金将增强公司应对不同经济周期和经营周期的可持续资本供给能力，提高资本使用效率，推动市值管理，从而助力公司的高质量发展。

保险业资本补充渠道拓展

值得注意的是，2025年已是保险行业内第二次发行H股可转债的案例。此前，中国平安（股票代码：01908.hk）也成功发行了117.65亿港元的零息H股可转债，主要用于支持公司未来金融业务及新战略的业务发展。截止到目前，年内保险公司已累计发行约273.21亿港元的H股零息可转债。

零息可转债的优势

根据天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾的分析，零息可转债的发行显著降低了保险公司的融资成本，因为在债券存续期间，企业无需支付利息。此外，可转债转股后将成为核心资本的一部分，有助于提升保险公司核心偿付能力，增强风险抵御能力。投资者则可通过转股享受股价上涨的收益，同时避免股价下跌带来的风险。

资本补充需求持续加大

周瑾还指出，通过低成本的融资补充资本金已成为险企迫切需求的方向。为了支持未来业务发展以及新的配置策略，上市险企的资本补充需求较高。因此，预计未来保险行业将继续通过多种渠道方式补充资本，且这一趋势可能会持续。

总结

中国太保的H股可转债发行，不仅反映了公司对未来发展的信心，也为资本市场注入了新的活力。随着保险行业在估值和融资结构上的变化，未来可能会有更多保险公司通过类似方式增强资本实力，进一步推动行业的发展。