【用友网络业绩不佳，冲刺港股IPO待突围】A股软件管理巨头用友网络，近年业绩欠佳。2025年中期财报显示，上半年营收35.81亿元，同比降5.89%；净亏损9.45亿元，同比降18.97%；扣非净亏损10.11亿元，同比下滑27.39%。不过，二季度业绩有转折，营收22.03亿元，同比涨7.15%；净亏损2.09亿元，同比增38.77%；扣非净亏损2.17亿元，同比涨36.69%。 用友网络称，业务有季节性，去年合同签约降致今年一季度收入降、亏损扩，二季度亏损收窄。此外，上半年研发投入资本化无形资产摊销增约1.2亿元，离职补偿金增约0.3亿元。若下半年未扭亏，将连续三年亏损。其市场表现跑输同行金蝶国际，自2020年至今跌幅超70%，市值蒸发超1300亿。 用友网络实控人为王文京，持股39.24%，持股市值约198亿。北京用友科技3.205亿股质押，占持股市值约34.79%。用友曾凭低价便捷产品抢占中小企业市场，2021年国内ERP市场占有率居前三，但如今面临转型困境。 2016年，用友喊出向云服务转型3.0战略，云服务成核心业务。然而，2024年云服务营收68.50亿元，同比降3.4%，签约金额随用户增长下滑。2024年，大型、中型企业及政府客户业务收入均下滑，云服务依赖大客户，转型指标不确定性引市场担忧。 面对业绩压力，王文京重归一线，操刀多项重大项目，启动赴港IPO。招股书总结亏损原因为四点。2025年6月，用友管理层动荡，多项人事变动，15个月三度换总裁。同时，持续精简员工，离职补偿金增加。 在2025全球商业创新大会上，王文京指出中国新一代企业软件全球有优势，企业要做好三方面工作。若顺利实现港股IPO，募集资金或缓解困境，增强海外视野，助力全球化突围。

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