AI基金鹏华改革红利股票（001188）披露2025年中期报告，上半年基金利润2449.57万元，加权平均基金份额本期利润0.1243元。报告期内，基金净值增长率为10.25%，截至上半年末，基金规模为2.58亿元。

该基金属于标准股票型基金，长期投资于TMT股票。截至9月2日，单位净值为1.538元。基金经理是王璐，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，鹏华芯片产业混合发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达90.81%；鹏华改革红利股票最低，为58.56%。

基金管理人在中期报告中表示，我们认为随着美联储降息周期的开启，市场流动性宽松，同时市场对于国内经济的悲观预期已经在过去几年充分反应，新质生产力方面政策推进，产业加速升级，因此我们对市场保持乐观，持续寻找细分成长方向及公司的投资机会。第一，AI带来的产业变革正在全球发生，我们看好国内参与到AI浪潮中的企业业绩快速增长。第二，我们看好政策友好的创新药方向，越来越多优秀的国内企业开始出海授权以及销售成长。第三，过去几年受制于供给侧过度扩充的制造业及其上游经历了戴维斯双杀，随着无序扩张停止，部分优质产能的公司盈利有望见底反转，我们关注这一类企业价值回归的投资机会。

截至9月2日，鹏华改革红利股票近三个月复权单位净值增长率为19.78%，位于同类可比基金55/62；近半年复权单位净值增长率为13.93%，位于同类可比基金48/62；近一年复权单位净值增长率为58.56%，位于同类可比基金50/62；近三年复权单位净值增长率为25.86%，位于同类可比基金30/50。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为69倍，同类均值为73.48倍；加权市净率（LF）约3.5倍，同类均值为4.28倍；加权市销率（TTM）约4.02倍，同类均值为4.21倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.24%，加权年化净资产收益率为0.05%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3289，位于同类可比基金18/50。

截至9月2日，基金近三年最大回撤为32.95%，同类可比基金排名50/50。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为23.6%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.8%，同类平均为88.41%。2020年末基金达到93.92%的最高仓位，2023年一季度末最低，为76.52%。

截至2025年上半年末，基金规模为2.58亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计1.63万户，合计持有1.93亿份。其中管理人员工持有34.48万份，占比0.18%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约16.68%，持续低于同类均值。

且持股标的较为稳定。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是北方华创、澜起科技、百济神州、峰岹科技、圣邦股份、迪哲医药、豪威集团、卓胜微、彩虹股份、思瑞浦。

核校：杨宁