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近日，有媒体报道称，江西省高安市人民法院的刑事判决书揭示了一起医药代表通过支付回扣推动药品销售的贿赂案件，行贿金额近200万元，涉及两家医院共30余名医生，相关药品销售额超1000万元。该案件涉及一家IPO终止企业江西百神药业股份有限公司(以下简称“百神药业”)也引发市场关注。

根据判决书内容，该案主要被告人黄某云自2018年底起，负责百神药业旗下产品“百神颗粒”在高安市某甲医院的销售。为提升销量，其按照上线雷某根的指示，向医生承诺以开药金额10%–15%的比例支付回扣。所有回扣均以现金形式支付，装在信封中交付医生，涉及医生超过30人。截至案发，黄某云向医生支付回扣总额达192万余元，其个人获利约25万元。

百神药业是一家集中成药、中药配方颗粒、中药饮片研发、生产和销售于一体的现代化制药企业。该公司曾冲刺深交所主板IPO，2023年3月3日，深交所受理了该公司的上市申请，经历了一轮问询后该公司IPO于2023年9月22日终止。

招股书显示，从2020年至2022年，百神药业的销售费用率分别为55.02%、53.03%和49.7%，其销售费用占营收比例长期维持在50%左右。

在首轮问询中交易所高度关注了百神药业的销售费用，交易所曾指出“报告期内，发行人学术推广会、科室会的次数大幅下降，学术推广会 场次分别为1,495场、855场、751场，开会频率远高于同行业可比公司均值，科室会场次分别为96场、3场、16场，学术推广会费用包括会议场地费、交通费、住宿费、餐饮费、茶歇费、服务费、宣传材料费、会议用品等。”

百神药业被要求说明学术推广费、科室会、营销策略会的场地、交通、餐饮等明细费用的场均或人均具体构成及公允性，拜访医疗机构和配送经销商、发放调查问卷等各类市场调研活动的费用明细，人均推广医院数量及对应医生数量，每人月均推广次数的合理性和可实现性。

保荐机构被要求说明年均召开约千次会议的情况下仅核查23次会议记录是否充分，中介 机构如何保障与参会医生访谈的真实性，对参会医生核查比例是否充分，对相关会计凭证真实、准确、完整的核查措施、核查证据和核查结果。

问询回复显示，经核查，保荐机构质控、内核部门认为：项目组已经对上述事项执行了审慎的尽职调查并反馈回复，核查意见依据充分、结论恰当。

相关事件不仅是单一企业的挫折，更是整个医药行业转型的缩影。随着反腐力度加大，依赖灰色手段扩张的药企将面临更严苛的审视。

业内人士表示，唯有切断利益输送链，推动“真创新”而非“伪推广”，企业才能走得更远。医药行业需谨记合规不是成本，而是生存的底线。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。