作为新 “国九条” 发布后沪深交易所首个获受理的 IPO 企业，西安泰金新能科技股份有限公司（以下简称“泰金新能”）将于8月29日在上交所科创板接受上会审议，距离登陆资本市场更近一步，这一进程不仅是泰金新能自身发展的里程碑，更彰显了科创板作为 “硬科技企业孵化器与加速器” 的核心价值——聚焦国家战略需求，为突破关键核心技术、实现国产替代的高端制造企业提供资本赋能平台。泰金新能作为国内领先的高端设备研发企业，通过自主创新成功解决了我国高端铜箔生产设备的“卡脖子”问题，其上市进程的加速推进正是科创板 “服务实体经济、培育硬科技龙头” 定位的生动实践。

聚焦铜箔产业链，自主研发打破海外垄断

电解铜箔被誉为电子产品信号与电力传输的“神经网络”，是电子制造行业不可或缺的功能性基础原材料。它广泛应用于印制线路板（PCB）、芯片封装基板和锂电池负极集流体等领域。

成立于2000年的泰金新能是一家专注于电解铜箔产业链上游环节的设备企业，公司致力于高端电解铜箔成套装备及阳极材料的研发、设计、生产和销售。凭借深厚的技术积累，其已成为全球少数能够提供极薄铜箔全流程生产设备的企业之一。

从产品结构看，电解铜箔成套装备是公司的核心业务支柱，贡献了2024年主营业务收入的66.54%。该业务线涵盖阴极辊、生箔一体机、表面处理机、高效溶铜罐等关键设备。

其中作为电解铜箔生产核心装备的阴极辊，技术壁垒极高。过去，这一领域长期被日本新日铁、三船、纽朗等公司垄断，导致国内产能受限且成本高昂，严重制约了我国电解铜箔及下游产业的发展。2016年，泰金新能成功实现技术突破，不仅研发出高导电效率的电解铜箔阴极辊，更攻克了工程化应用难题，实现了批量稳定生产。这标志着国产阴极辊正式替代了美日进口产品，对国内铜箔行业的发展具有里程碑意义。

钛电极材料业务是公司另一重要增长引擎，产品包括铜箔钛阳极、水处理阳极、多元阳极等。其中，铜箔钛阳极与阴极辊共同构成电解铜箔生产的“心脏”，直接决定着产品的效率和品质。此外，泰金新能还提供从核心设备到整体工艺设计的铜箔生产线整体解决方案，为客户提供一站式服务。在新兴业务领域，公司开发的多孔钛PEM双极板、扩散层等产品，已成功切入电解水制氢等绿色能源领域，持续拓宽业务边界。

目前，泰金新能在电解铜箔成套装备领域已确立显著领先优势。2024年，中国电解铜箔阴极辊市场总出货量超过800台，泰金新能以365台的销量独占45%以上市场份额，稳居国内龙头地位多年。同期，其铜箔钛阳极产品也牢牢占据国内市场第一份额，形成了阴极辊与铜箔钛阳极“双龙头”的强劲产品格局。

技术深耕铸就核心壁垒，自主可控引领高端制造

泰金新能实控人为陕西省财政厅，是西北有色金属研究院控股的国有高科技企业。国有资本的长期支持使其在技术攻关和产业链协同上具备独特优势，依托西北有色金属研究院强大的技术支持，公司成功攻克了多项关键技术难点，其先进性显著体现在产品性能的多维度提升上，核心产品的各项关键性能指标均已达到行业领先水平。

具体来看，在核心装备阴极辊领域，泰金新能成功掌握了钛材强力旋压成形与晶粒细化技术，现已具备批量交付Φ1500mm至Φ3600mm全系列产品的能力。尤为值得一提的是，公司于2022年推出的Φ3600mm超大直径阴极辊是全球首台同类产品，彰显了其在大型化装备领域的重大技术突破。作为极薄铜箔制备的关键设备，公司的生箔一体机通过对电解槽张力波动的精准控制，有力支撑了4-6μm极薄铜箔的稳定生产。

在钛电极产品方面，公司取得多元复合涂层技术的突破。所制备的铜箔钛阳极析氧电位低、催化活性高，氧化物晶粒达到纳米级，放电均匀稳定，有效降低了生箔电耗。此外，公司的湿法冶金钛阳极采用Sn-Sb掺杂涂层体系，耐腐蚀性强、寿命长；而电解水制氢用双极板，其铂层与钛基底结合牢固，催化活性高且耐腐蚀性能优异。

在金属玻璃封接制品领域，公司通过优化玻璃配方和精细管控烧结工艺，实现了金属与玻璃的高可靠性连接。其应用于“华龙一号”核电机组的贯穿件玻璃密封组件，具备高气密性、耐高压及强耐腐蚀特性；军用热电池封接组件则能满足极端严苛服役环境的要求。这些产品成功实现了在航天军工、核电等特种领域的国产化突破。

持续的研发投入也为泰金新能的技术创新提供了坚实保障。2022至2024年间，公司研发费用从3755.39万元快速增长至7183.97万元，三年累计投入高达1.58亿元，复合增长率达38.31%。高强度研发投入结出了丰硕的创新成果，截至目前，泰金新能已拥有授权发明专利88项（含2项美国发明专利）、实用新型专利129项、外观设计专利6项。其中，“高性能电解铜箔成套装备用关键材料的开发与应用”项目更是荣获中国有色金属工业科学技术一等奖，充分印证了其技术实力并获得行业权威的高度认可。

把握行业结构性机遇，携手巨头客户共赢未来

电解铜箔作为新能源汽车、5G通信和AI服务器等新兴产业的关键基础材料，正迎来“需求爆发”与“技术迭代”的双重增长机遇。2024年，全球锂电铜箔出货量达84万吨，同比增长21.74%，其中中国市场贡献69万吨，占据全球82.14%的份额，持续领跑全球。

技术上，铜箔极薄化趋势推动的装备升级需求已清晰显现。数据显示，高性能电解铜箔领域的龙头企业嘉元科技2024年铜箔产量达6.70万吨，同比增长15.57%，其中6μm以下极薄铜箔占比持续提升，其他头部企业亦在加速布局6μm及以下极薄铜箔领域，标志着铜箔生产正快速向5μm、4.5μm乃至4μm以下迭代。这一进程对核心设备阴极辊、生箔一体机提出了更高要求，推动其向“大直径、高晶粒度、高精度”方向发展。

另一方面，电子电路铜箔领域正迎来“高端突破”的关键期。AI服务器、高速通信等领域的爆发式增长，驱动全球高端PCB铜箔需求年复合增长率预计达10%，2030年市场规模有望突破360亿元。然而，高端PCB铜箔市场长期被外资主导，日韩和中国台湾企业占中国市场90%以上的份额，2023年日本铜箔出口价是中国铜箔的两倍以上，单吨加工费是中国铜箔的10倍左右，同期中国高端PCB铜箔进口量较出口量高98%，进口价较出口价高43%，导致贸易逆差达7.2亿美元。

这种显著的供需错配，为国产品牌带来了历史性机遇——高端铜箔国产化的前提，是实现核心生产设备的自主可控。作为国内高端铜箔装备的引领者，泰金新能已在4-6μm极薄铜箔装备领域取得一系列技术突破，公司设备生产的成品质量一致性、稳定性不逊色国外设备，有力支撑了相关领域的国产化进程，也为公司带来了充足的发展动能。截至目前，泰金新能已成功与嘉元科技、中一科技、海亮股份、德福科技等国内铜箔龙头企业建立起稳固的合作关系。在与头部客户的共同成长下，公司业绩得到了快速增长，2022年至2024年，公司营业收入从10.05亿元跃升至21.94亿元，复合增长率高达47.78%；净利润由9829.36万元增长至19538.93万元，复合增长率亦达到40.99%。

2025 年以来，下游需求进一步呈现显著回暖态势，为泰金新能的业绩持续性增长提供有力支撑。公司2025年1-6月实现营业收入11.67亿元，同比增长17.31%；实现扣非归母净利润10199.94万元，同比增长16.18%。

此外，随着锂电铜箔行业复苏及 AI 驱动下电子电路铜箔需求上行，泰金新能电解成套装备在手订单规模也持续扩大，截至 2025 年 6 月末，公司在手订单金额（不含税）为 32.05 亿元，而2025年1-7月新增订单达到4.68亿元。充分验证了公司业绩增长的持续性，为其抢占市场高点奠定了坚实基础。

与此同时泰金新能还在积极推进海外布局，其产品已成功进入匈牙利Volta能源、卢森堡电路箔业、韩国乐天等国际企业供应链，初步构建起全球化业务基础，截至2025年5月底， 公司电解铜箔装备及铜箔钛阳极的海外销售对应的在手订单为1.36亿元。且公司的市场影响力不仅体现在传统锂电铜箔领域，更拓展至电子电路铜箔、芯片封装等高端应用场景，有望成为国内率先布局高频高速电路用电解铜箔装备研发的企业。

募投项目锚定长期发展，赋能产业升级践行国家战略

泰金新能本次拟募集 9.9 亿元资金，聚焦绿色电解用高端智能成套装备产业化、高性能复合涂层钛电极材料产业化及企业研发中心建设三大核心项目，其中绿色电解用高端智能成套装备产业化项目虽未新增阴极辊、生箔一体机产能，但通过新建厂房置换租赁场地、推进数字化与智能化升级、减少外协生产，将大幅提升核心装备的质量稳定性与生产效率。

高性能复合涂层钛电极材料产业化项目则直指市场增量，随着电解水制氢、湿法冶金等绿色领域需求爆发，项目达产后将显著提升钛电极产能，尤其是针对 PEM 电解水制氢双极板、湿法冶金长寿命阳极等高端产品的供应能力，填补国内高性能钛电极材料的产能缺口，形成 “装备 + 材料” 协同发力的业务格局。

而企业研发中心建设项目则着眼未来的 “技术储备库”，聚焦 PET 复合铜箔装备、光伏镀铜装备、碱性 / PEM 电解水制氢关键材料等前沿领域，既能持续攻克芯片封装用极薄载体铜箔装备等 “卡脖子” 技术，又能抢占氢能、光伏等新兴赛道的技术先机，确保公司在行业技术迭代中始终处于领跑梯队。

此外，从国家产业发展维度看，泰金新能募投项目精准对接 “双碳” 战略、国产替代与新质生产力发展需求，是推动产业链自主可控的重要支撑。在 “双碳” 目标下，绿色电解装备项目的智能化升级可降低下游铜箔生产的能耗，钛电极项目的高性能产品能减少湿法冶金、水处理等领域的碳排放，直接助力下游产业实现低碳转型；针对高端电子电路铜箔装备的研发，将助力国内 PCB、芯片封装产业链摆脱进口依赖，缓解高端铜箔贸易逆差；而 PET 复合铜箔装备、电解水制氢材料等研发方向，更是紧扣新能源、氢能等国家战略性新兴产业，为新质生产力的发展提供关键装备与材料支撑。

对泰金新能而言，登陆科创板募资是承担更大产业责任的起点。资本赋能将加速公司推动高端装备国产化与绿色技术产业化，实现从“国内龙头”向“全球领跑者”的跨越，同时助力国家在新能源、半导体、氢能等领域突破海外封锁，构建自主产业链。这种“企业成长与国家战略协同、技术创新与产业升级共振”的发展路径，正是科创板培育硬科技企业的核心目标，也使泰金新能成为资本市场服务实体经济、国有控股企业引领高端制造的标杆样本。