今年以来A股延续上行行情，截至8月20日，上证指数年内累计上涨逾11%，并连续三个交易日站上3700点，创下近十年新高。市场成交与风险偏好同步回升，8月中旬以来两市成交额多次突破2万亿元，两融余额重回并稳居2万亿元区间，资金“跑步进场”特征显著。与此同时，ETF总规模在8月18日突破4.8万亿元，再创历史新高，公募基金自购与权益新品发行同频升温，业内人士普遍认为牛市氛围已经初步形成。

行业层面，主动权益基金整体表现亦显著修复。截至8月19日，存量主动权益基金年内取得正收益的比例已超过97%，绝大多数投资者获得了正向回报。然而，与这一大势形成鲜明对比的是，富国基金旗下仍有相当数量的产品在过去五年录得负收益，反映出其投研体系与产品布局的不足。

具体数据来看，在富国基金146只成立满五年的产品中，有28只近五年回报为负。其中，富国创新趋势股票（009863）五年累计亏损34.33%，富国改革动力混合（001349）亏损32.53%。此外，于鹏任职超过3500天的富国绝对收益多策略定期开放混合发起式A（001641），近五年回报为-13.12%，不仅未实现稳定收益，反而落后业绩基准近40个百分点。

整体而言，截至8月19日，富国基金旗下375只基金中，有51只产品自成立以来回报为负。尽管公司管理规模和产品数量位居行业前列，但长期投资回报却未能全面兑现，部分产品甚至拖累了整体口碑。

在主动权益类基金中，这一问题尤为突出。徐斌管理的富国改革动力混合（001349）自成立以来累计亏损达43.8%，任职回报仅5.44%，落后业绩基准11.29个百分点。而在主动权益基金成立以来回报排名倒数的十只产品中，仅有曹晋与范妍管理的基金在任期内跑赢基准，其余产品均未能超越市场表现，其中曹文俊管理的三只产品同时上榜。