随着2025年半年报披露季拉开帷幕，A股上市券商的首批业绩报告相继出炉。西南证券拔得头筹，成为首家披露半年报的券商，而东方财富证券则以超预期的业绩增速领跑行业，展现出证券板块在资本市场回暖背景下的强劲增长势头。

（东方IC）

西南证券：营收净利双增，自营业务贡献超四成

西南证券2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入15.04亿元，同比增长26.23%；归母净利润4.23亿元，同比增长24.36%，成为首家交出“成绩单”的A股上市券商。从业务结构来看，自营业务表现最为亮眼，贡献收入6.22亿元，占比超四成，其中权益投资采用“多策略”配置模式，固收投资则通过久期管理和持仓结构调整，成功把握市场节奏。

经纪业务方面，西南证券聚焦差异化竞争，券结资产规模同比大增95%，非货公募基金和融资类业务余额均增长超30%，客户总资产突破5500亿元。此外，资管业务虽收入同比下降，但管理规模逆势增长28%至176.59亿元。

值得关注的是，西南证券还推出了中期分红方案，拟每10股派发现金红利0.1元，合计派现6645.11万元。

东方财富证券：净利润55.67亿元，科技赋能驱动高增长

紧随其后，东方财富证券披露的半年报显示，公司上半年营业总收入达68.56亿元，同比增长38.65%；归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%，远超行业平均水平。其中，经纪业务表现尤为突出，股基交易额同比大增74%至16.03万亿元，占全市场交易量的8%，稳居互联网券商第一梯队。

此外，东方财富证券获批上市证券做市交易业务资格，标志着其从传统经纪商向综合金融服务商转型迈出关键一步。公司还持续加大股东回馈力度，2024年度现金分红及股份回购总额达14.35亿元。

政策红利+市场回暖，券商板块景气度上行

2025年上半年，A股市场交投活跃，上证指数一度突破3700点，创三年多新高，深证成指、创业板指亦同步走强。Wind数据显示，两融余额持续维持在2万亿元以上，反映投资者风险偏好提升。

东海证券非银首席分析师陶圣禹指出，券商各业务板块均呈现边际改善态势，建议关注半年报披露窗口期的配置机遇。中国银河分析师张琦则认为，在“稳增长、稳股市”政策基调下，券商板块景气度持续上行，看好头部券商及具备差异化竞争优势的机构。

随着2025年半年报披露季拉开帷幕，A股上市券商的首批业绩报告相继出炉。