银行存款，开始搬家了！

根据央行最新发布的数据，今年上半年，住房存款新增额107747亿，而今年前7月，住户存款增加9.66万亿元。测算出7月份居民存款还减少了1.11亿。

那么存款减少的钱去了哪里？应该是股市！

有两个数据可以佐证：

1、7月31日两市成交额是1.94万亿，7月1日两市成交额是1.47万亿，增加了0.47万亿。

2、2025年7月A股新增开户196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%，创年内新高。

另外，另外一个数据也直接说明了这点。

7月末，狭义货币（M1）同比增长5.6%，M1增速创了2年新高。M1主要是流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。M1不包括定期存款，是非常灵活的钱。M1增速越来越快说明有越来越多的钱用来投资、消费。

M2则和M1不同，M2除了包括M1外，还包括了相当一部分定期存款，M2相当于市场上所有的钱。如果M1增速快于M2，说明越来越多的钱从定期存款转成活期存款，这种情况只在经济活跃、股市楼市回暖时发生。

上面是最近M1、M2走势图，能看M1、M2剪刀差在缩小，我曾经说过，当M2增速连续3个月增加以及M1、M2剪刀差连续3个月缩小，就是A股重要牛市标志。前者代表市场上钱的增速明显增加，后者代表增加的钱中有相当一部分用于投资（比如买股票、基金）、消费（比如购物、旅游），而不是死死存着。

由于金融数据一般领先3-6个月，所以我认为A股本轮行情并没有结束，我预测年内有希望涨上4000点。

除此之外，其它信息也值得关注：

8月15日，央行发布的“2025 年第二季度中国货币政策执行报告”提到：

1、把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。

2、近期中央强调纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，提振消费的宏观调控思路也在逐步有效落地，这些方面对物价的合理回升也将产生积极影响。

目前物价在低位（7月份CPI增长0.0%），距离今年设定的2%目标还有较大空间。反内卷从供给侧让促进物价回升，货币政策加码是从需求侧。当物价回升的时候，股市一定有更好的表现。

毕竟，股市的反弹最根本取决于两方面因素，一是产品涨价，二是业绩提升。