【导读】贵州茅台豪掷53亿元“抄底”，蛇茅批发价重回2000元/瓶

中国基金报记者 张舟

贵州茅台最新消息来了！

贵州茅台发布公告，截至2025年7月底，贵州茅台已累计回购超过53亿元，用“真金白银”大手笔“抄底”，向市场传递信心，稳定股价预期。

今年以来，贵州茅台股价跌5.06%，最低价下探至1373.1元/股，现报1419元/股。

蛇茅原箱重回2000元/瓶

8月4日，贵州茅台发布公告称，公司于2025年7月已累计回购股份69600股，占总股本的0.0055%，购买最高价为1449.42元/股，最低价为1418.06元/股，支付金额为9993.17万元。

截至2025年7月底，贵州茅台已累计回购股份345.17万股，占总股本的0.2748%，购买最高价为1639.99元/股，最低价为1408.29元/股，已累计支付总金额为53.01亿元。

市场认为，贵州茅台回购主要有两方面原因：一是白酒行业仍在调整期，面临产能过剩、库存高企、价格倒挂等问题；二是新“国九条”明确提出引导上市公司回购股份后依法注销，展现监管层对资本市场的关注和重视，提振投资者对公司未来发展的信心。

酒类行情监测平台“今日酒价”上的批发参考价显示，8月4日，茅台生肖蛇酒原箱报2000元/瓶，较上一日上涨5元，重回2000元/瓶关口。

消息面上，7月以来，“茅台酱香·万家共享”开始在全国范围陆续上线美团闪购，近期将加速入驻。据媒体报道，美团闪购平台内的“茅台酱香·万家共享”系茅台官方授权店。目前全国多地均已有“茅台酱香·万家共享”店铺在线营业。

中国基金报记者查询北京地区美团闪购后发现，一家名为“茅台酱香·万家共享”的商家在售茅台多个系列产品。店铺显示配送方式为美团专送，平均配送时间仅在25分钟以内。

白酒估值处于十年估值低位

展望后市，中信证券表示，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或可把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到“限酒令”影响，预计销量保持稳中有进态势。综合考虑行业吨价，预计行业收入增速在2%～5%区间，利润率整体同比维持稳定。

从估值看，中原证券认为，食品饮料板块估值处于十年历史的低位。截至2025年7月31日，食品饮料板块的估值为13.93倍，环比上月基本持平。就十年历史来看，食品饮料估值目前处于低位。其中，白酒估值低于食品饮料板块的整体估值，截至7月31日，白酒估值跌至11.98倍，亦处于十年估值低位。

华鑫证券研报显示，基本面来看，酒类行业正经历去库存周期，批价、需求、政策端形成多重压力测试，酒企端针对渠道、组织、动销等方面积极展开自救动作。目前贵州茅台批价企稳，今年二季度业绩预期前期充分释放，叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现。

编辑：江右

校对：纪元

制作：舰长

审核：陈思扬

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