黄金周一（8月4日）开盘小幅上涨3368/3369附近受阻下跌，在跌至3345附近后开始企稳上涨，欧盘保持震荡上涨，进入美盘后开始加速上涨，最高触及3385附近后回落至3370-3380区间震荡，日线收出一根带有上下影线的小阳线。

一、基本面

1、美国经济数据疲软与降息预期：7月就业报告不佳，非农就业增长低于预期且前两月数据大幅下修，市场对美联储9月降息预期飙升，CMEFedWatch工具显示概率从一周前的63%升至94.4%；6月PCE通胀数据上升，黄金作为抗通胀资产受青睐；10年期美债收益率跌至4.202%，创7月1日以来最低，降低持有黄金的机会成本。

2、全球贸易冲突与地缘政治风险：特朗普宣布对数十国实施新关税，尤其对印度商品征收25%关税，引发贸易争端；将金砖国家集团描述为“敌意”组织，加剧地缘政治分歧，推高黄金避险需求。

3、今日关注：21:45，美国7月标普全球服务业PMI终值；22:00，美国7月ISM非制造业PMI。

二、技术面

1、日线级别：黄金周一延续震荡上涨态势并收阳，形成日线三连阳，短期走势偏强。从指标来看，5日均线向上延伸，显示短期多头动能有所释放；但10日均线依旧向下延伸且未出现拐头，表明前期下跌惯性尚未完全消除，这意味着当前的上涨可能是“技术性反抽”，而非趋势反转，需警惕行情随时可能出现的调整。

回顾自5月中旬以来的走势，黄金整体处于高位宽幅震荡格局。在大级别走势未出现有效破位之前，整体操作思路应坚持震荡对待，避免过早判定为单边趋势，需密切关注宽幅区间内的震荡节奏变化。

2、四小时级别：从浪型结构推演，当前大级别处于大四浪调整阶段，短期则处于C-3-2的上涨过程，与前期预期思路相符。上周五及时出掉空单并布局多单，非农数据利多进一步助推黄金大涨；周一早盘借助回落，在3346/3345位置做多，成功把握上涨行情；美盘时段趁势出掉多单，并在3377/3378位置做空，不过由于短期行情强势，回落力度较小，仅给到3370附近。

上方阻力方面，先关注昨天高点3385附近；若行情持续强势上涨，则进一步关注3402/3404区域阻力，该位置是黄金自3438/3439下跌至3268过程中的黄金分割0.786位置。

下方支撑方面，重点关注昨天早盘回落低点3345附近，若该位置被向下破位，黄金很可能进入C-3-3下跌阶段；其次关注3326、3312附近支撑，这两个位置分别是黄金自3268上涨至3385过程中的黄金分割0.5和0.618位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注3345、3326、3312附近支撑；上方依次关注3385、3402/3404附近阻力。

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