今年以来，资本市场最炙手可热的投资主线之一——创新药板块，在政策、技术、资金三重共振下持续爆发，不仅带动医药行业整体估值修复，更推动医药主题基金成为市场“吸金利器”。数据显示，7月以来多只医药主题基金单月涨幅超30%，年内业绩榜单前十中九席被医药产品占据，资金对创新药赛道的追捧热度创下近三年新高。

自年初以来，创新药板块便以“黑马”姿态领跑市场。从A股的恒瑞医药、百济神州，到港股的信达生物、康方生物，相关标的股价屡创新高，带动医药生物指数年内累计涨幅超过25%，显著跑赢大盘。7月，随着全球医药巨头并购潮涌动、国产创新药海外授权频传捷报，板块情绪进一步升温，单月指数涨幅突破12%，成为资金加仓的核心方向。

（东方IC）

“创新药已从‘主题投资’转向‘产业趋势投资’。”某公募基金医药行业研究员表示，政策端，医保谈判简化、审评审批加速等改革持续落地；技术端，ADC（抗体偶联药物）、双抗、细胞治疗等前沿领域进入成果收获期；资本端，美联储加息周期接近尾声，全球生物医药投融资环境回暖，共同构成了本轮行情的底层逻辑。

医药基金“王者归来”，单月最高涨34%。板块的强劲表现直接反映在基金净值上。Wind数据显示，截至7月31日，全市场200余只医药主题基金（AC份额合并计算）中，超过80%年内实现正收益。其中，永赢医药健康A以34.2%的单月涨幅领跑，华富健康文娱A、中银创新医疗A等7只基金涨幅超30%，形成明显的“赚钱效应”。

拉长时间维度看，医药基金的复苏势头更为显著。年内业绩排名前十的主动权益类基金中，中银创新医疗A、融通健康产业A等9只产品均聚焦医药领域，与去年同期的“无人问津”形成鲜明对比。某头部基金公司市场部负责人透露：“近期渠道调研显示，投资者对医药基金的关注度提升至2021年以来的最高水平，新发基金中医疗健康主题占比超过40%。”

驱动医药基金回暖的，除了短期业绩催化，更有长期逻辑的支撑。公募基金二季报显示，医药板块重获资金青睐，持仓比例环比提升1.2个百分点至12.5%，结束连续6个季度的下滑趋势。与此同时，北向资金7月单月净买入医药生物行业超80亿元，位居所有板块首位。

“当前医药行业估值仍处于历史中位数以下，但产业创新周期已不可逆。”某百亿级基金经理强调，随着国内药企从“跟随创新”向“源头创新”跃迁，叠加国际化进程加速，未来3-5年将涌现一批具备全球竞争力的企业，为投资者创造超额收益。

市场分析人士指出，尽管短期交易拥挤度有所上升，但医药作为典型的“长坡厚雪”赛道，其战略配置价值未变。建议投资者关注创新药产业链、高端医疗器械、消费医疗等细分领域，通过定投或分批建仓的方式分享行业成长红利。

从“至暗时刻”到“聚光灯下”，医药行业的反转行情印证了“创新驱动增长”的长期逻辑。