“蛇吞象”并购告吹仅一个月，曾掀起光智科技8连板行情的先导电科，再度迎来资本动作。

7月29日晚间，衢州发展（600208.SH）公告称，公司拟通过发行股份等方式购买广东先导稀材股份有限公司持有的先导电子科技股份有限公司（简称“先导电科”）股份，并有意收购其他股东持有的剩余股权，同时募集配套资金。目前交易尚处于筹划阶段，公司股票自7月30日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

衢州发展前身为新湖中宝，2024年衢州国资入主后，实际控制人变更为衢州市国资委下属的衢州工业集团，主营业务正从房地产开发向前沿科技产业转型。此次收购是公司更名衢州发展后的首笔并购交易。

先导电科则是先导集团旗下核心子公司，专注于真空镀膜用溅射靶材和蒸发材料的研发、生产及回收。天眼查信息显示，广东先导稀材股份有限公司持有先导电科46.957%的股权；其余股份由比亚迪股份、上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）等股东持有。

对于本次收购细节，衢州发展相关工作人员向以投资者身份采访的21财经·南财快讯记者表示，尽管双方业务重合度较低，但公司正积极谋求转型，前期已布局高科技领域投资，此次收购是管理层审慎研究的决策。

值得关注的是，先导电科曾完成两轮高额融资：2021年A轮融资14亿元，由中金资本、比亚迪领投；2022年B轮融资45亿元，创稀散金属材料领域纪录，投后估值超140亿元，投资方涵盖中石化、特变电工等产业资本。2024年公布最新估值为210亿元。

而此次并非先导电科首次接触资本市场。2024年10月，彼时市值仅30多亿元的光智科技（300489.SZ）曾公告拟收购先导电科100%股权，这场蛇吞象式的收购曾引起市场高度关注，光智科技股票复牌后股价连续8个交易日收获20%涨停，市值飙升至百亿级。然而，该重组于2025年6月27日宣告终止。

对此，光智科技相关工作人员曾向以投资者身份采访的21财经·南财快讯记者回应称，终止的原因有价格、市值等因素，公司一直有进行沟通，也希望（重组）能成功。

先导电科的上次收购估值是否会影响到本次交易？衢州发展上述工作人员表示，由于光智科技前次收购未成功，其估值参考意义有限，新估值还需进一步确认。对于二级市场上可能出现的股价异动，公司已按照相关规定，正常停牌。

值得注意的是，受地产行业等多重因素影响，衢州发展近年业绩并不理想。2024年公司营收164.85亿元，同比下滑4.21%；归母净利润10.16亿元，同比下滑37.74%。

其2025年上半年业绩预告显示，衢州发展预计2025年上半年归母净利润仅2.1亿元，同比减少86%，主要原因为地产项目交付周期波动，本期地产结算收入减少约110亿元，拖累净利约17.3亿元。

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