7月24日晚间，成都富森美家居股份有限公司（下称“富森美家居”）发布公告，近日收到成都市郫都区监察委员会签发的关于公司董事长刘兵被留置的通知书。

公告一出，市场哗然，截至今日收盘，富森美（002818.SZ）A股下跌4.87%。

作为成都本土家居卖场龙头，富森美家居正站在多重矛盾的交汇点：董事长被留置的冲击、连续三年的业绩下滑、高分红与管理层降薪的反差、产品质量投诉频发，以及数字化转型滞后的困境，共同勾勒出这家企业的复杂图景。

突发留置冲击：家族企业的治理考验

7月24日晚间的公告，将富森美家居推向舆论焦点。对于一家家族色彩浓厚的企业而言，董事长刘兵被留置无疑是一次严峻考验。公开信息显示，富森美家居由刘兵、刘云华（副董事长）、刘义（总经理）姐弟三人主导，截至2024年底，三人合计持股比例高达80.11%，对公司拥有绝对控制权。

公告披露后，资本市场反应立竿见影。7月25日，富森美股价低开低走，终以4.87%的跌幅收盘。一位长期关注家居行业的分析师向记者表示：“家族企业的核心决策者遭遇突发状况，容易引发市场对公司战略连续性、经营稳定性的疑虑，短期股价承压。”

值得注意的是，就在市场震荡之际，公司层面正推进扩张动作。富森美家居董秘近日透露，公司已着手设立海南子公司，旨在应对年底海南封关带来的市场机遇，这被外界解读为其突破区域局限、布局全球家居市场的重要一步。但在董事长被留置的背景下，这一战略能否顺利推进，成为新的悬念。

业绩承压：归母净利润创近五年最大跌幅

作为成都家居卖场“一哥”，富森美家居近年深陷业绩下滑泥潭。

2025年年初，成都家居卖场龙头企业富森美（002818.SZ）发布年报，公司2024年实现营收14.3亿元，同比下滑6.18%；归母净利润为6.9亿元，同比下降14.39%，创下近五年最大跌幅。

梳理近五年财报可见，自2022年起，富森美便陷入“营收、利润双降”的颓势：2022年营收同比降3.2%、净利润降5.7%；2023年营收降4.8%、净利润降8.9%；2024年降幅进一步扩大。

业绩与分红的“悖论”：3.6万减薪VS6.47亿分红

面对业绩压力，公司管理层选择“降薪共担”。年报显示，2024年董事长刘兵、副董事长刘云华、总经理刘义的年薪从2023年的276万元降至272.4万元，每人年薪减少3.6万元。

但这一降薪幅度与家族成员通过分红获得的收益相比，几乎可以忽略。2024年，富森美现金分红总额达8.08亿元，分红比例高达117.11%（超过当年净利润）；每10股派息6.8元（含税），较2020年的3.5元增长94.29%。

由于刘氏三姐弟合计持股80.11%（刘兵43.7%、刘云华27.7%、刘义8.71%），按2024年分红方案计算，三人合计可获现金股利约6.47亿元。

对于高分红，公司解释为“回报投资者”，但市场也有声音质疑：在业绩下滑期，将超过净利润的资金用于分红，是否影响企业的长期发展投入？

高端标签遇挑战：商品质量投诉不断

与走全国化战略的居然之家和红星美凯龙不同，成都市场是富森美业绩的主要来源，公开信息显示，成都地区收入占其总收入的90%以上。

富森美家居一直以“高端品质”为标签，其在成都的城南1号店、城西店等四大卖场均主打改善型需求，瞄准高净值客群。但这一定位正遭遇挑战。

封面新闻记者查询问政四川平台，发现不少质量投诉指向富森美家居商品。

数字化转型滞后：17亿直播项目难破局

在流量向线上迁移的时代，富森美的转型步伐显得迟缓。

记者曾在工作日实地走访富森美城北店发现，建材馆、家居馆内客流稀疏，部分展厅长时间无人问津。一位定制家居导购坦言：“现在客户多在线上看款比价，线下只是体验，成交难度大。我们只能自己拍抖音、发小红书引流，但效果有限。”

事实上，公司并非未投入转型。耗资约17亿元打造的“富森美天府直播港”，定位“融合艺术设计、智能科技与场景商业”，试图打通线上线下，但目前仍处于持续亏损状态；城北店的直播电商基地也未显现明显转化效果。其官方账号在抖音、小红书的粉丝量均未突破10万，与居然之家、红星美凯龙等全国性品牌差距明显。

从董事长被留置的突发震荡，到业绩、分红、转型的深层矛盾，富森美家居正站在关键节点。这家深耕成都25年的家居龙头，究竟是短期风波下的“山雨欲来”，还是能在调整中迎来“千锤万凿出深山”的新生？答案仍待时间检验。

富森美家居若无法快速适应“线上引流+线下体验”的新零售趋势，未来或将在行业洗牌中进一步边缘化。

封面新闻记者