封面新闻记者 杨鑫 实习生 孙子贻

封面新闻获悉，据天虎科技不完全统计，2025上半年成都大健康产业生态圈中共有26起投融资事件，从细分赛道来看，创新药8起，高端医疗器械12起，高端诊疗6起。

而在2024上半年，相关事件总数为27起，三个细分赛道相对应的数字分别为19、5、3起。同比可知，融资总数基本持平，但不同赛道变化较大，创新药融资数量腰斩，高端医疗器械和高端诊疗则呈上升趋势。

如何看待成都大健康产业细分赛道融资数量的显著变化？哪些机构出手次数较多？什么样的企业更易融资？记者对话前海贝增管理合伙人程思议进行解读。

2025上半年成都26起大健康产业投融资事件

看数据：

融资企业多处于发展中早期

从金额来看，统计范围内，融资超过一亿元人民币的事件只有1起，为凯米生物医药（成都）有限公司的Pre-A轮融资，由国投创业领投、中科创星跟投。约一亿元人民币的则有睿健毅联医药科技（成都）有限公司、成都今是科技有限公司，都是B+轮，其余多为数千万级和未披露的金额。

从轮次来看，主要集中在B轮以前，尤其以股权融资（9起）、天使轮（3起）、Pre-A（3起）和A轮（3起）居多。

从所属区县来看，80%的企业注册地在成都高新区，其次是温江区。官方数据显示，成都高新区是四川6000亿元级医药健康产业集群的主要承载地，优势产业规模占全省27%，生物医药产业在全国园区综合竞争力排名中位列第三。

从投资方来看，国资机构中，国生资本和川创投都至少出手3起，且金额不低，成都高科种子创业投资合伙企业出手2起；社会资本中，中科创星出手2起，弘毅投资、元生创投等亦有出手。

谈看法：

行业特点不同，需多元资本协同支持

“国资逐渐成为市场中规模占比最高的出资群体。”这是国生资本总经理郑钰博今年5月在第四届生物医药与器械创新投资人大会上表达的观点。上述相关数据也基本可以印证。

国生资本是根植于成都天府国际生物城的国有产业资本，目前已形成13支联动产业母子基金群，总规模超150亿元。在郑钰博看来，国资被“推向台前”的市场逻辑，一方面是支持本地产业发展，发挥长期社会效应；另一方面是能够助力国家实现特定行业的战略目标落地。但他也表示，尽管近年来国资在生物医药领域的参与度显著提升，但产业发展仅靠国资力量仍显不足，需多元资本协同支持。

深圳市前海贝增资产管理有限公司成立于2016年，总部设在成都，专注于大健康领域股权投资，已直接或间接投资了国内50多家企业。前海贝增管理合伙人程思议长期关注成都大健康产业，他对记者谈了谈个人看法。

在他看来，创新药融资遇冷和行业本身特点密切相关，研发周期长、成功率相对低，较高风险致使投资机构持有更加谨慎的态度。与创新药相比，医疗器械有更短的研发周期和更高的成功率，目前更容易收获投资机构的青睐。高端诊疗融资事件的增长，或由于旺盛需求所致，在市场需求的有力推动下，该行业能够保持阶段性的持续增长。

提建议：

高质量创新企业更具投资吸引力

融资事件周期性波动是正常规律，面对行业发展趋势的变化，企业应保持稳定的心态。事实上，优质企业总会脱颖而出。

作为多能干细胞领域的全球领军企业，睿健医药今年4月完成了近亿元B+轮融资，并于5月入驻成都打造新总部。叠加去年10月完成的超亿元B轮融资，该公司在不到半年时间内已累计融资超2亿元人民币。睿健医药创始人、CEO魏君博士表示，成都给予了该公司专注打磨产品的充分空间和必要条件，新总部将进一步加速公司管线的产业化与商业化，为睿健医药未来的战略发展奠定坚实基础。

对于希望提升自身投资吸引能力的企业，程思议给出一些建议。他认为，企业首先要树立良好的创业理念，具备积极的、正确的创业出发点。其次，企业应具备较高的创新质量。以创新药行业为例，如果达不到业内顶尖水平，企业吸引投资的能力也将受到局限。第三，企业应致力于提高资金效率，也就是提高融资以后的执行效率和执行质量。