过去三年，市场的起伏成为了众多投资者财富的 “试金石”，市值深研研究员发现，中欧基金旗下的诸多产品却交出了一份令人失望的答卷。

Wind数据显示，2022 年至 2024 年期间，中欧基金所有基金合计亏损超 1100 亿元，与之形成鲜明对比的是，公司在此期间轻松收走基民管理费超 165 亿。如此巨大的反差，中欧基金多基金亏损的根源究竟在哪里？

中欧基金过去三年狂亏基民超1100亿

过去三年，中欧基金旗下基金的亏损状况令人瞠目。

Wind数据显示，2022 年，中欧基金所有基金亏 824亿元；2023 年，亏损规模虽有所收窄，但仍达到 413 亿元；即便到了 2024 年市场有所回暖，其所有基金盈利也仅 75亿元左右，难以弥补前两年的巨额亏损。

从具体产品来看，亏损程度更是让基民们欲哭无泪。

天天基金数据显示，截至7月15日，中欧基金多只基金成立以来亏损幅度在-40%到-30%之间，包括中欧阿尔法C、A，中欧研究精选C、A，中欧价值成长C，中欧产业前瞻C，中欧碳中和C，中欧优势成长，中欧产业前瞻A等。

过去三年轻松收走管理费超165亿，旱涝保收遭质疑

在基金业绩如此惨淡的情况下，中欧基金收取的管理费却颇为可观。

2022 年，中欧基金收取管理费 73.1 亿元；2023 年，收取金额进一步上升至 63.1 亿元；2024 年，在整体市场有所好转但旗下基金仍未完全扭转亏损局面的情况下，依旧收取了 30 亿元管理费。

三年累计，中欧基金从基民手中收走了超 165 亿管理费。

这一现象引发了市场的广泛质疑。基金公司收取管理费本无可厚非，但前提是要为投资者创造价值。如今，基金业绩持续亏损，投资者的资产大幅缩水，而基金公司却依旧旱涝保收，这显然不合理。

从行业惯例来看，基金管理费通常按照基金资产规模的一定比例计提，与基金业绩表现关联度较低。这就导致了一种现象：无论基金是盈利还是亏损，基金公司都能获得稳定的管理费收入。

对于中欧基金而言，在过去三年基金业绩巨亏的情况下，管理费收入却能保持高位，这种反差让投资者难以接受。一些业内人士也指出，这种管理费收取模式在一定程度上激励了基金公司追求规模扩张，而忽视了投资者的利益。如果基金公司不能将投资者利益与自身利益更好地绑定，那么这种 “旱涝保收” 的局面将继续引发市场的不满。

窦玉民主导下的中欧基金，路在何方？

中欧基金董事长窦玉明，在业内可谓是一位颇具影响力的人物。他毕业于清华大学经济管理学院，拥有管理信息系统本科学士和硕士学位，后又获得美国杜兰大学 MBA 学位。其职业生涯也颇为丰富，曾在中信国际合作公司、深圳君安证券公司、大成基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、富国基金管理有限公司等多家金融机构任职，2013 年 8 月起担任中欧基金管理有限公司董事长。

在窦玉明的主导下，中欧基金在过去一段时间里经历了快速的发展。通过一系列的改革举措，包括股权改制、激励机制改革等，中欧基金吸引了众多优秀的基金经理，管理规模也实现了大幅增长。

在牛市行情中，中欧基金凭借明星基金经理的效应，如葛兰等，一度在市场中风光无限，管理规模飙升至数千亿。然而，随着市场行情的转变，中欧基金的问题也逐渐暴露出来。

在权益业务方面，中欧基金过度依赖明星基金经理，且在投资决策上似乎缺乏有效的风险控制机制。以葛兰为例，其管理的中欧医疗健康等基金在市场调整时业绩大幅下滑。

而中欧基金在产品布局上，也被指存在跟风市场热点的嫌疑。在市场热门赛道如医药、新能源等火爆时，大量发行相关主题基金，而当市场风向转变，这些基金便陷入了困境。

中欧基金在追求规模扩张的过程中，是否忽视了投资质量的提升？在市场变化时，其投资策略的调整是否过于迟缓？中欧基金在过去三年的巨亏，给众多基民带来了沉重的打击，窦玉明需要用实际行动来证明中欧基金有能力走出困境，实现业绩的反转。