长期主义进入收获季！

作者：古道

编辑：俊逸

风品：梦琪

来源：首财——首条财经研究院

大破大立、破而后立。基金业变革潮涌中,易方达化身一只头雁。

伴随《推动公募基金高质量发展行动方案》正式落地，行业迎来里程碑式节点，“重业绩、优体验”的深度转型迈出实质性步伐。

截至6月18日，我国首批26只获批的浮动费率基金已有24只处于发行状态。其中，东方红、易方达、广发、嘉实等14家基金依公告日期或提前结束募集。在中国银行代销的4只浮动费率基金中，易方达以9.02亿元位列第一。

也是6月18日，千呼万唤中，科创板ETF正式纳入基金投顾配置范围。

作为第一批试点机构，易方达基金投顾负责人表示，此次配置范围的扩大，有利投顾机构完善客户资产配置体系，更好为客户进行资产配置和规划，公司已在投研、系统等方面做好了准备。

更加专业化、精细化、强收益、高质量，一个长期主义为王的基金时代已经到来。谁能率先卡位、谁会握住了价值跃升的新齿轮。

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穿越牛熊

双驱构建利益共同体

浮动费率基金，顾名思义采取浮动费率机制，其管理费根据单笔份额的持有时长和持有期间年化收益率浮动计算，打破了传统“旱涝保收”的固定收费模式，被视费率机制的重要创新。

首批浮动费率基金设立三档费率：年化收益跑赢基准6个百分点，费率1.5%；收益在基准上下3个百分点内，费率1.2%；若跑输基准3个百分点，费率降至0.6%。

相关业内人士对首条财经表示，该模式核心竞争力在于，创新的费率结构与投资者利益实现了深度绑定。“利益共享、风险共担”的运营机制，驱动管理人将提升基金业绩、优化投资者体验置于核心地位，有效破解传统“规模至上”的潜在弊端。标志着公募基金业正从粗放的“规模驱动”向精细化的“业绩与投资者体验双轮驱动”加速转变。

作为首批16只的“明星”产品，易方达基金率先推出由刘健维管理的易方达成长进取混合。该基金采用“均衡成长”风格，深度聚焦中长期产业趋势演变，严守安全边际，精细测算风险收益比。

公开资料显示，刘健维上海交通大学工学学士、金融学硕士，专注TMT、新能源、高端制造等板块投研。曾任广发基金、国泰基金研究部研究员。2016年6月加入易方达，2019年起任易方达科讯混合型证券投资基金等在内的多只基金经理。

对于自己的投资理念，刘健维表示，投资框架在景气赛道中选择阶段性优势突出的个股，在这些个股估值相对合理、具备市值空间时买入，在行业投资逻辑发生变化、个股投资逻辑发生重大变化或者泡沫化时选择卖出。

天天基金网显示，截至2025年6月20日，刘健维在管的易方达成长动力混合C、易方达成长动力混合A、易方达科融混合、易方达科讯混合2025年内收益率分别为，7.91% 、8.16%、7.51%、3.94%。

拉长周期来看，上述四基金近一年收益率分别为20.35%、20.96%、19.67%、13.20%，近二年为20.32%、21.54%、16.53%、7.86%。

其中，易方达科融混合、易方达科讯混合在职时间分别为5年又14天、5年又344天，任职回报分别高达105.69%、103.19%。长期业绩穿越牛熊，持续领跑同类前列，这份历经市场检验的稳健表现，彰显了刘健维的专业能力，投资逻辑的长期有效性。

行业分析师王彦博认为，浮动费率基金时代的悄然到来，对基金经理的投资专业性、市场产业敏感度要求更高了。制定投资策略时，需以合理估值为锚，精选各赛道中构筑坚实竞争壁垒的优质企业，才能有机会捕捉并分享这些企业的长期价值释放，为投资者创造较好回报。

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ETF卡住C位

创新引擎与生态基石

作为多层次资本市场的重要组成部分，基金投资，一头是资金一头是资产，全面深化市场改革，需要一个系统化生态。除了浮动费率基金，ETF市场是又一节点抓手。近年来其爆发式增长，展现出蓬勃生命力。

成长力到底有多强悍？据Choice测算，截至2025年4月18日，全市场ETF总规模历史性突破4万亿元大关。其中，权益类ETF规模合计超3.3万亿元，占比超过八成。要知道，2024年9月底市场刚刚突破3万亿元大关，势头之迅猛出乎了不少业内人士意料。

回溯ETF基金发展历程：在我国经历了从无到有、从小到大的跨越式发展。2004年，国内首只ETF华夏上证50ETF诞生。至2021年突破首个万亿大关，整整用了17年的时间。第二个万亿增量则用了3年时间，第三个降至9个月，第四个缩至6个多月。

飞轮效应愈发显著、赛道高景气度的背后，是政策红利、增量资金与生态优化三重因素的共振效果。2024年新“国九条”建立了ETF快速审批通道，央行推出互换便利工具提供流动性支持，叠加“国家队”资金持续战略性增持、以及最近的科创板ETF纳入基金投顾范围，共同为ETF市场插上了腾飞的翅膀。

聚焦易方达基金，凭借创新引领与前瞻战略布局，已成为ETF市场重要的“创新引擎”和“生态规模基石”。

天天基金网显示，截至2025年6月9日，易方达指数型ETF基金规模达7004.24亿元，再创历史新高。拉长周期看，2020年6月时规模仅有1004.19亿元，五年时间增长了近7倍。

放眼公募基金业，一向以强者环伺、竞争激烈著称。强大的投研实力、丰富的创新实践和良好的市场口碑，是从业者立足根本。尤其行业龙头，往往能吸引更多的优质客户和资金，形成“强者恒强”的马太效应。

深入分析易方达ETF基金的高增密码，即是一个典型代表，丰富的产品矩阵完善与持续创新引领令人印象深刻。截至2025年一季度，公司目前管理80余只ETF，构建了覆盖宽基、行业主题、跨境、商品、Smart Beta等全谱系、多赛道的强大产品矩阵，满足投资者多元化资产配置需求。

创新层面，易方达步伐始终走在行业前列，如2006年发行深市首只ETF易方达深证100ETF；2010年在创业板指数发布后火速推出首只创业板ETF；此外，还首批推出了首只沪市跨境ETF、首只深市黄金ETF、首只跨时区跨交易所ETF等多项开创性产品，持续拓展ETF的投资边界和应用场景。

与股票型基金主动管理策略不同，ETF基金通常采用被动管理策略，严格复制特定的指数，如沪深300指数。这种被动管理方式使得ETF的波动率与所跟踪的指数基本一致，当前ETF市场已形成“头部集中巩固优势，细分领域寻求突破”格局。

具体到细分领域，易方达在市场热门的科创领域优势较突出。Wind数据显示，截至2025一季度末，公司科创板50ETF、创业板成长ETF等指数产品管理总规模超百亿元。这为投资者提供了高效布局核心科技资产的工具，也有效引导社会资本流向国家战略支持的科技创新领域，促进资源向新质生产力聚集，加快实体经济转型升级的步伐。

显然，前述的一句“做好了准备”不是夸言，多年蓄力深耕的易方达，又一次卡住了趋势C位，伴随科创板ETF纳入基金投顾配置，其成长好戏还在后头。

行业分析师王妍婷认为，机会总是留给有准备者。易方达在细分指数和策略领域精耕细作，寻找差异化发展空间。这种战略布局符合市场发展规律，有利促进ETF生态的多元化与健康繁荣，最终为投资者创造更丰富、更优质的选择，也为自身打造了特色壁垒，在风口来临时，能够率先吃到红利。

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用户为本 感受平台化生长力量

受信于人、代客理财，是基金业的发展本质。

投顾业务核心在于“顾”，完善成熟的顾问服务、平台化能力至关重要。无论浮动费率基金还是ETF基金，深度、前瞻、系统的投研体系是易方达稳优发展的重要引擎。

这不仅体现在投资业绩上，更贯穿于前瞻性的战略布局和创新的财富管理服务模式中，易方达构建了一个以研究为内核、覆盖投资全链条的价值创造体系。

其投研优势，首先建立在科学方法论与扎实的体系支撑上。核心是对中长期产业景气趋势的前瞻洞察、对标的估值安全边际的严格把控以及对风险收益比的持续优化。这一理念能够持续高效实践，离不开公司较强的投研平台支撑。

研究架构方面，易方达实现了从宏观到微观的全维度穿透：宏观层面，紧密追踪经济周期脉动与政策环境演变；中观层面，精准把握产业趋势，细致开展行业比较；微观层面，则深入剖析公司基本面与估值合理性。将研究成果转化为主动管理与指数工具相结合的多元化资产配置方案，来为投资者提供专业决策支持，实现财富的稳健增长。

更具战略意义的是，易方达有发展大局观，卡位推出的科创板50ETF、人工智能主题ETF、高端制造主题ETF等创新产品，展现出较鲜明的时代前瞻性，精准锚定未来产业发展的核心方向，从而实现了较好的产投共赢效果。

2024年以来，面对严峻的国际政治贸易形式，适度宽松货币政策引导下，国内银行间利率不断下行。复杂的市场环境，催生出投资者多元化的财富管理需求，易方达以此为核心驱动财富管理业务快速转型。

当下，财富管理业向“买方”转型，易方达从客户实际需求出发，提供个性化解决方案。搭建了以投资研究、账户及交易管理、顾问服务、合规风控为核心的投顾一体化平台，这种平台化赋能、平台化生长不仅提升了合作对接效率，还通过费率优化、调仓路径优化等个性化服务满足不同客户需求，帮助其降低交易成本。

在资产研究端，易方达基于长期视角，从宏观周期研究出发，运用强大的数据系统和专业团队，搭建内部数据库与分析框架，拆解大类资产收益来源，形成完善的战略与战术资产配置体系。

在基金研究端，创新性地将全市场公募基金细分为多个可比类别，精准筛选具备长期价值的优质基金。正是这种自上而下的资产研究与自下而上的基金研究深度结合，形成了易方达投顾科学、完善的特色策略频谱，支撑了满足投资者个性化需求的能力。

在产品服务端，易方达注重金融科技的应用，成立专门的指数解决方案团队，致力开发场景化、智能化的ETF策略组合，继而降低投资者入局专业指数配置的门槛，提升投资效率体验。

整体来说，以投资者为根基，以深度、系统化的投研能力为原点，以驱动前瞻性的投资布局与国家战略深绑落地为双翼，易方达持续打磨基本功、创新功、扎牢风控篱笆，巩固了资产管理业务的长期竞争力，展现了行业领军者的责任担当。最终成为连接宏观战略、产业趋势、微观价值与个体财富梦想的核心引擎。

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深度陪伴投资者

开启一个健康市场新生态

基金行业的可持续发展，离不开成熟的投资者群体和健康的市场生态，履行生态责任也是头部基金的长期使命。

投资者风险教育方面，在ETF市场大扩容的背景下，部分投资者对ETF的风险特征、投资策略缺乏深入了解，易在市场波动中出现非理性行为。

对此，易方达基金将投资者教育置于重要位置，通过多渠道、多形式，如投教文章、视频、线下沙龙、投顾沟通等，积极破解认知误区，深入浅出地普及 ETF 的风险收益特征与运作机制，引导投资者理性认识工具属性。

对于新型浮动费率基金，公司高度重视透明度建设，清晰阐释业绩报酬机制的设计原理及其与长期持有的内在关联，帮助投资者树立“长期投资、价值投资、理性投资”的理念，从源头培育理性投资文化。

此外，易方达投顾持续探索科技赋能，来深度陪伴投资者、悄然播撒更多长期主义的种子。

通过数据分析和行为跟踪，帮助顾问改善客户投资行为，提升长期收益。在投资研究、投资运作、顾问服务、合规风控等关键业务环节，融合深度学习、机器学习、自然语言处理等AI技术，得益于易持续建设智能化的功能服务，易方达实现了扩大服务覆盖面、降低服务成本、优化客户体验等目标。而DeepSeek等大模型的崛起，又为其全面智能化再添一把火。

融入AI等新技术的同时，易方达也不忘守住合规底线，明确AI应用边界，强化数据保护，坚守买方立场，以此维护客户利益与隐私安全。

变是唯一的不变。回归资管本源，强化业绩导向、提升长期投资者获得感、助力实体经济和新质生产力......

一个行业重塑的新周期已经到来，需要一批头雁来引领指航、来播撒更多长期主义的种子。乘着浮动费率、科创板ETF的双重风口，实力与责任的双重肩负，易方达基金的回归回报大戏、健康生态大戏还有诸多看点。

本文为首财原创