有相关方面表示，今年以来国内可控核聚变项目招标加快，商业化进展提速，2025年是国内项目招标大年和国际堆建设大年。

而随着产业的提速，最近这段时间，金融市场上，可控核聚变相应的公司，也表现活跃。

今天就来看看，这四家最新可控核聚变代表公司，其优势亮点，以及最新财报含金量情况如何，谁的综合竞争实力更强。

雪人股份，

优势：公司通过国际投资并购，成为全球少数同时拥有活塞压缩机、螺杆压缩机、离心压缩机领先技术的企业之一，拥有 280 多项核心专利。

亮点：可控核聚变多项大科学工程必须在液氦到超流氦温区环境下运行，国家重大科研装备研制项目"液氦到超流氦温区大型低温制冷系统研制"采用的是公司生产的"兆瓦级"大型的氦气压缩机。

上海电气，

优势：公司已形成从核岛设备到常规岛设备以及大型铸锻件、核级风机、配套电机、备品备件等完整的核能装备制造产业链，核岛主设备国内综合市场占有率持续居于行业第一。

亮点：公司先后承接了新奥集团“玄龙50”项目关键主设备，能量奇点“洪荒70”项目关键主设备，且均为全球首套，是国内磁约束核聚变主机系统配套最全的设备制造商。

合锻智能，

优势：公司是成形机床细分领域的单项冠军企业，产品应用于汽车、航空航天、国防军工、智能家电、船舶、轨道交通、新材料、电子等多领域。

亮点：在可控核聚变的应用项目中，公司具有托卡马克装置核心零部件制造能力，同时已获得相关订单，目前订单金额在2亿多元。

东方钽业，

优势：公司拥有从钽铌矿石湿法冶炼到各类钽铌制品深加工的全产业链，目前是国内最大的钽、铌产品生产基地、科技先导型钽铌研究中心

亮点：参股公司西材院曾参与“国际热核聚变实验堆项目”，并为该项目供应增强热负荷第一壁材料的铍瓦产品。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看这四家可控核聚变相关公司，谁的综合经营实力更高，

先看第一个，拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少钱。

四家公司中，雪人股份、东方钽业两家净利率在过去五年上升。其余两家下降。

一季度，赚钱能力最强的是东方钽业，每100元收入，就有16.72元的净利润。其次，上海电气，再次雪人股份，再次合锻智能。

盈利能力：东方钽业>上海电气>雪人股份>合锻智能

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

雪人股份、合锻智能、东方钽业三家的周转速度在过去五年上升。上海电气下降。

一季度，周转速度最快的是东方钽业总资产周转了0.11次。其次合锻智能和雪人股份，再次上海电气。

营运能力：东方钽业>合锻智能=雪人股份>上海电气

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆情况，

雪人股份、东方钽业两家的财务杠杆下降，其余两家上升。

一季度，财务杠杆最高的是上海电气3.85倍。其次合锻智能，再次雪人股份，再次东方钽业。

权益乘数：上海电气>合锻智能>雪人股份>东方钽业

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，东方钽业2.13%，公司的净利率最高，周转速度最快，而财务杠杆反而是最低的，含金量十足。

第二，上海电气0.55%，公司净利率第二，周转速度第四，财务杠杆最高，之所以能够领先其余两家，主要是源于其明显更高的财务杠杆所致。

第三，雪人股份0.4%，公司净利率第三，周转速度并列第二，财务杠杆第三。表现中规中矩。

第四，合锻智能0.34%，公司净利率第四，周转速度并列第二，财务杠杆第二。公司相对于雪人而言，净利率更低，而财务杠杆更高。

总的来看，这四家公司，均有产品应用于可控核聚变项目，均是可控核聚变的正宗概念公司。

（以上内容来自仅供学 习交 流，不构成投 资建议，不作为投 资决 策的依 据，据 此 操 作，风 险自 担，股 市有风 险，投 资需谨 慎！）