尽管近期贸易谈判释放出积极信号，理论上应提振市场风险偏好，削弱避险资产需求，但现货黄金价格在6月12日却再度上涨，交投于3366.50元附近，展现出市场对通胀和政策路径变化更为敏感的反应逻辑。

ETO Markets交易平台认为此次金价上涨的直接推手，是美国最新公布的消费者物价指数（CPI）数据。数据显示，5月CPI环比仅上涨0.1%，明显低于市场预期的0.2%；核心CPI同比增速亦低于预期，令投资者对美联储在9月启动降息的预期显著升温。

在当前宏观环境下，利率政策对黄金市场的影响极其关键。低通胀数据降低了美债收益率预期，同时也打压了美元指数，为无息资产如黄金提供上涨空间。虽然美联储并未正式调整政策基调，但市场的前瞻性定价机制已经提前行动，促使金价继续上行。

从贵金属市场的整体表现来看，铂金上涨2.9%，触及2021年以来新高，钯金也上涨1.3%，反映出整个贵金属板块正在从“通胀降温+降息预期”中受益。而现货银则略有回调，下跌1.2%，这或与其工业属性更强、对全球贸易前景更敏感有关，显示市场对经济复苏的判断仍显分歧。

美国期金收于3343.7美元，基本持平，说明市场短线涨势已有一定释放。金价盘中一度涨幅接近1%，显示出投资者在通胀数据发布初期的情绪激动，但随后逐步趋于理性。

黄金走势仍需警惕外部变量干扰。例如若贸易协定真正落地、地缘政治风险缓解，或美联储表态偏鹰，均可能打压金价回调。

当前金价运行于技术和情绪共振的区间之内。多头情绪占优，但面临前期高位阻力位的考验。若美联储后续公开讲话继续释放鸽派信号，黄金或有进一步挑战历史高点的空间。但若市场对通胀“过度解读”，而美联储选择“按兵不动”，则金价上涨的驱动力或迅速减弱。

黄金的上行动力来自于对“利率见顶并即将下行”的集体押注，而这一预期是否兑现，还需观察美联储未来两个月的政策沟通和美国核心经济指标的进一步验证。