原创货币资金充足仍要募资“还债”？道生天合IPO即将上会_财经动态

原创货币资金充足仍要募资“还债”？道生天合IPO即将上会

迪丽瓦拉

2025-06-11 22:04:26

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近日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“道生天合”）即将迎来IPO关键节点。根据上交所安排，道生天合将于6月13日进行上会审议。

道生天合主营环氧树脂等化工产品产销业务,产品主要应用于风电与新能源汽车领域，属于新能源产业链中的企业。

据道生天合招股书，风电相关业务贡献了约80%的营收。道生天合在招股书中自称为“全球风电叶片材料龙头”，对未来市场增长充满信心。然而其近年业绩却增长乏力，2022-2024年，道生天合营收分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元，净利润虽从1.08亿元增至1.55亿元，但2024年仅微增不到5%，未达绩效目标，且毛利率出现下滑。

此次IPO，道生天合计划募资6.94亿元用于年产5.6万吨新能源胶粘剂及复合材料树脂项目以及偿还银行贷款。道生天合此前的招股书拟募集资金额为8亿元，此前计划中包含的“补充流动资金”已被删除。

需要注意的是，截至2024年末，道生天合银行贷款余额为4.71亿元，而货币资金达8.56亿元。道生天合账上资金足以覆盖贷款的情况下，仍然要用IPO募资“偿还银行贷款”，其中原因不免让人心生疑问。与此同时，道生天合在IPO前夕（2020-2022年）曾豪掷2.5亿元分红，直至进入审核期才承诺暂停现金分红。

针对账上资金充足仍募资“还债”的情况，GPLP犀牛财经已向道生天合发函求证，截至目前，尚未获得对方回应。

环氧树脂计划招股书材料流动资金分红微增业务新能源曾豪掷天合银行风电贷款上交所

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