日前，中证指数有限公司宣布将调整沪深300、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期例行调整，定期调整方案将于6月13日收市后正式生效。其中，沪深300指数更换7只样本，A股游戏龙头之一的三七互娱（002555）等个股被调出该指数。

这已是三七互娱近年第二次被调整出指数样本，此前2024年12月2日，深交所公告，将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数样本股。市场分析人士指出，根据上述两大指数编制规则，三七互娱先后被两大指数样本“逐出”，应该是在市值规模、股票交易活跃度、市场关注度等指标方面，与两大指数的编制要求有所差距导致。

从财务数据上看，三七互娱也有点“流年不利”的样子。巨潮资讯数据显示，近几年公司业绩增长乏力。三七互娱4月19日发布的2024年年报显示，报告期内公司实现营收174.41亿元，同比上涨5.64%；归母净利润26.73亿元，同比微增0.54%。

三七互娱4月30日发布的2025年一季报，更是营收净利“双降”：实现营收42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%；扣非归母净利润为5.36亿元，同比下降12.90%。

尽管公司陷入发展瓶颈，但三七互娱高管的薪酬却大幅度攀升。2024年年报显示，三七互娱几乎所有高管薪酬都大幅增加，其中四位高管的年薪超过千万元。董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军，2024年薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元及1304.06万元。李卫伟2024年薪酬增幅高达61.82%。副董事长胡宇航2024年度从公司获得的税前报酬总额为1489.14万元，相比2023年增幅达52%。

除了薪酬，三七互娱高管们还有更加可观的分红。叠加公司2024年年度分红预案以及前三季分红方案，三七互娱2024年全年合计现金分红总额预计为22亿元，较2023年分红金额增加22%，占归母净利润的比例将达82.29%。若按年末三七互娱股东持股情况计算，实控人李卫伟持预计2024年总共可分红3.23亿元；副董事长曾开天预计可分红2.46亿元；副董事长胡宇航预计可分红2.02亿元。三位高管合计即分走7.71亿元，占2024总分红的35%。

值得注意的是，与此同时，三七互娱研发投入却在下降。2024年，公司研发费用同比下降9.42%至6.46亿元，占营收比仅3.7%，较2021年峰值12.5亿元缩水48%。公司方面给出的理由是第四期员工持股计划的业绩考核未达标，因此对已确认的股份支付费用全额冲回所致。

三七互娱面临的另一变数，是证监会的立案调查仍是一大不确定因素。两年前，因涉嫌信披违规，公司创始人兼实控人李卫伟、副董事长曾开天被证监会立案调查。近日还有投资者关注此事，公司回应称，尚未收到证监会就立案调查事项的结论性意见或决定，目前各项经营活动正常有序开展。公开资料显示，此前已有法律团队针对2023年6月三七互娱的涉嫌信披违规发起证券虚假陈述索赔，潜在赔偿金额难以预测。

来源：读创财经

审读：吴席平