受到ChatGPT、人形机器人的带动，A股的科技板块这两年也算是带大家赚了一波钱。

不过今年2月份，科技板块在经历一轮冲高之后，就开始回落了。多家主流研究机构也直言，科技板块已经短期见顶。

这其中印象比较深刻的是华安证券在2月底的一篇研究报告说，科技板块可能经历一轮1-3个月的调整期。它统计了以往各个科技赛道的回调幅度发现，计算机、传媒调整幅度将达到30-35%，通信调整幅度在20-25%，电子调整幅度在15-30%。

今天A股三大指数又全部收绿，但科创50指数窄幅震荡，收盘却顽强翻红，全天上涨0.17%，走势明显强于三大指数。

申万31个一级行业，传媒、计算机涨幅前二，通信、电子涨幅也都靠前。

掐指一算，5月底了，3个月期之约也应该差不多了吧，科技板块要见底了吗？

1、这波回调多少？

传媒板块自2月17日冲上阶段高点，随后开始回落调整，至4月7日回撤已经达到21%，期间市盈率（TTM）从43倍回调到35倍。

计算机板块则在2月24日到达高点，至4月7日，回撤达到25%，期间市盈率（TTM）从84.5倍回调到70.5倍。

通讯板块回调到4月8日，回撤幅度达到25%，期间市盈率（TTM）从37倍回调到28.5倍。

电子板块也回调到4月8日，回撤幅度达到23%，期间市盈率（TTM）从62.5倍回调到48倍。

可以看到，通讯板块的最大回撤幅度已经达到之前数次回撤的上限；电子板块最大回撤也超过以往回撤数据的中位线；计算机板块则略低于以往的回撤数据；而传媒在这波回调中表现较为坚挺，21%的回撤幅度离30%的历史数据仍有一定距离。

对比历史数据，科技板块的这波回调已经是比较充分。

2、大国重器，科技仍是今年最强主线之一

近期，七部门联合出台全生命周期支持政策，引导创投机构“投早投小投硬科技”，俗称“科技金融15条新政”，半导体设备、人工智能、机器人等领域直接受益，科技投资再次被提到重要的位置。

在刚刚过去的这个周末，“2025第九届世界无人机大会暨国际低空经济与无人系统博览会/第十届深圳国际无人机展览会”在深圳成功举行。

5月30日，华为昇腾大会即将举行。

机构认为，受到密集的产业会议窗口期驱动，AI算力、低空经济等细分赛道有望受益。结合今天A股的走势，科技板块在历经一波回调之后，已经有开始抬头的趋势，科技板块或已到逐步提高配置仓位的时机。

接下来我将重点盯着半导体设备、AI应用端（传媒/智能驾驶）、机器人执行器等几大方向。

另外，如果6月份，美联储议息会议提到明确的降息时间，成长股的估值可能还会有一波抬升。