华安期货：5月26日黄金市场展望：震荡偏强
迪丽瓦拉
2025-05-26 11:56:50
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华安期货：5月26日黄金市场展望：震荡偏强
重要信息：美国联邦政府预算赤字的融资负担越来越重，以及在高利率下展期现有债务的成本不断上升， 桥水基金达里奥表示美国国债面临的风险甚至比穆迪所说的还要大，穆迪下调美国信用评级并未考虑
到联邦政府印钞以偿还债务的风险。
核心逻辑：
1.近期国内存款利率下降，持有黄金的机会成本不断下降，一定程度上支撑金价。
2.美国国债在6-7月份到期规模较大，市场对美债再融资存在担忧，避险情绪或将再次提振黄金。
3. 长期而言，世界局势处于秩序崩解、利率下行与美元货币贬值大周期：当前处于货币秩序、地缘政治秩序瓦解的过程，叠加关税贸易战开启一轮新的衰退预期，或将采用降息、货币贬值等方式对冲关税所带来的出口成本上升， 支撑零息资产黄金价格。
市场展望：震荡偏强
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