周五A股三大指数集体调整，截至收盘，沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18%。全市场成交额11826亿元，较上日略有放量，全市场约4000只个股飘绿。盘面上，可控核聚变、贵金属以及医药方向领涨，兵装重组、港口航运以及游戏方向调整。

可控核聚变是周五盘面的最大亮点。可控核聚变被视为人类 “终极清洁能源” 的解决方案。可控核聚变目前正处于从实验室研究向工程验证过渡的关键阶段，全球科研机构和商业公司在技术突破、国际合作及商业化布局上取得显著进展。美国、中国、欧洲和日本等国家和地区在核聚变领域均制定了详细的战略部署和未来规划。全球超过70%的受访聚变公司认为在2031-2040年能实现聚变商业化应用。

行业资本开支进入加速阶段。据央视新闻联播报道，中国首个紧凑型聚变能实验装置BEST装置预计将在2027年建成，近期已开始密集招标，并已于2025年5月提前开始总装，将首次演示聚变能发电。此外，国际资本也处于加速阶段，根据《核聚变2024行业报告》，多数核聚变公司预计核聚变商业发电在2031-2035年实现，2024年行业累计融资金额已经超过71亿美元，同比23年增加9亿美元。

可控核聚变反应堆的设备主要包括磁体、偏滤器、第一壁、真空室等；参考国际最大的核聚变项目ITER项目的成本构成来看，磁体、真空室、供电环节、制冷环节成本占比分别为28%、8%、8%、5%；其中磁体为核聚变产业链价值量最大环节。

最近市场资金聚焦在题材板块中反复轮动，盘面显示出来的是市场板块轮动比较快。同时个股差异较大，不在热门方向的标的成交比较低迷，不少方向最近回到4月初低点附近。在25年一季度A股业绩有复苏迹象的背景下，市场存在高低切换的可能性。

越声理财认为，最近市场板块轮动较快，短期行情呈现震荡格局，适宜控制仓位，等待看好方向的调整低吸机会。中线我们依旧看好震荡向上的行情，如果市场短线出现明显调整，或将是低吸的机会，可考虑适当增加仓位,关注一季度业绩好转方向的机会。

【越声理财投资顾问莫云驹（登记编号：A0590624120010），观点仅供参考，不作为买卖决策依据】