并购重组政策红利释放！

新“国九条”与“并购六条”：证监会明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励通过并购重组注入优质资产。对跨界并购、未盈利资产收购逐步放开，简化审核流程，缩短审核周期至3个月内。

地方配套政策：上海、深圳等地推出专项补贴，对并购重组中介费用给予30%-50%补贴，单笔最高补贴2000万元。

跨境并购支持

外汇局简化跨境并购外汇登记流程，允许企业以自有外汇或人民币跨境支付并购款，降低汇率风险。

活跃度提升，估值分化加剧

并购市场数据

交易规模创新高：2025年第一季度，A股并购重组交易额达6800亿元，同比增长38%，其中半导体、生物医药、新能源赛道贡献超60%。

估值分化明显：硬科技标的溢价率达50%-100%，传统行业标的折价率约20%-30%；跨境并购标的平均溢价率达40%，高于境内并购。

交易结构创新

“A控A”案例增多：如迈瑞医疗控股惠泰医疗（医疗设备领域）、国泰君安合并海通证券（金融领域），头部企业通过并购巩固行业地位。

定增+并购模式普及：超50%交易采用定向增发募集资金，配套融资规模平均达交易额的40%；可转债、优先股等工具应用增加。

硬科技与产业整合并进

半导体产业链

并购逻辑：补足技术短板，如韦尔股份拟收购CMOS图像传感器企业（强化车载芯片布局），闻泰科技收购安世半导体剩余股权（深化功率半导体整合）。

政策支持：大基金三期重点投向并购重组，单笔最高补贴10亿元；地方国资设立专项基金，支持半导体材料、设备领域整合。

生物医药领域

创新药并购潮：恒瑞医药收购天广实生物股权（补充ADC管线），复星医药控股复宏汉霖（强化生物类似药与创新药协同）。

估值逻辑：在研管线按临床进度折现，III期项目溢价率达80%；早期管线通过“里程碑付款+销售分成”模式降低风险。

资本动向：私募与产业资本主导

私募基金参与度提升

并购基金规模扩大：2025年新设并购基金规模超2000亿元，聚焦半导体、生物医药等领域；S基金（二手份额基金）市场活跃，为并购基金提供流动性支持。

退出渠道拓宽：科创板、创业板并购重组绿色通道开通，私募基金退出周期缩短至3-5年。

产业资本布局深化

CVC投资活跃：小米、华为等企业通过产业投资并购，完善生态链布局（如小米收购车载芯片企业）；腾讯、阿里聚焦云计算与AI领域整合。

ESG整合加速：超30%并购交易纳入ESG条款，要求标的承诺碳中和目标；绿色并购成为新能源、环保领域重要方向。

相关概念股梳理：

慧博云通

2025年5月20日复牌，拟通过发行股份及支付现金的方式取得宝德计算机系统股份有限公司67.91%股份，并募集配套资金。

天汽模

2025年4月9日公告，拟以现金方式分步收购德盛拾陆号持有的东实汽车科技集团股份有限公司50%的股权。

博创科技

大股东长飞光纤承诺解决同业竞争，已完成长芯盛42%股权收购，未来或注入半导体资产。

安源煤业

2025年4月2日公告，控股股东江钨控股拟将控股子公司江钨发展持有的金环磁选57%股份，与公司所持有的煤炭业务相关资产及负债进行置换。

最后一家，也是作者为大家挖掘的一家“并购重组”超级独角兽，起飞倒计时！

1、并购重组已实锤，并购对象：芯片半导体资产，估值200亿，国家专精特新小巨人。

2、公司与地方国资和清华大学签署战略合作协议，设立半导体领域并购基金，加速产业化整合重组。

3、5.21股东大会召开，重组事项审核通过，随时关门起飞！

4、中央汇金爆买3000万股抄底，多方涨停炮打开上升通道，连板行情一触即发！

为避免打扰主力，想知晓公司名字的朋友唻炂纵㞻：价值题材说，既可以知晓。深知小散不易，愿与大家共前行!

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