短期内不乐观，长期不悲观，这是葡萄酒上市公司张裕对葡萄酒市场的评价。

近日，张裕在线上的业绩说明会上对投资者关心的问题进行回应。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，投资者针对张裕业绩下滑、国内葡萄酒市场以及股权激励等进行提问。其中，针对国内葡萄酒市场的问题，张裕董事长周洪江认为，目前国产葡萄酒市场还没有明显起色。

“对于国内葡萄酒市场，公司认为短期不乐观长期不悲观，公司是在这个行业深耕多年的龙头企业，依然看好未来的市场发展空间。”周洪江说。

业绩下滑遭投资者询问，公司回应称定位和营销存在不足

据南都湾财社记者此前报道，近期张裕交出了16年来新低的年报。数据显示，张裕营收为32.77亿元，归母净利润为3.05亿元，同比分别下降25.26%和42.68%。此前，张裕公司多次曾公开表示，将力争2024年实现营业收入不低于47亿元，较2023年营收增长约7%，对于上述年报结果，该公司坦言“不尽如人意”。

针对业绩方面的持续下滑，除了葡萄酒市场的持续收缩外，投资者认为可能与公司的布局与策略有关。对此，周洪江也坦言，公正地说，张裕业绩出现连续下滑，是在定位、营销等方面肯定存在着不足之处。“公司会不断总结完善，坚定信心跨越行业周期，尽快扭转业绩下滑的局面”。

周洪江还进一步表示，张裕采取了许多措施。例如对销售事业部体制进行完善，面对年轻消费者推出低酒精度产品、干白新品，加大对白兰地市场培育和开发，营销上倡导聚焦重点区域重点城市打“歼灭战”等，这些举措有的已经初见成效，有的会在未来不断地带来积极影响。

不过，有投资者关注到，张裕目前仍存在较多低端酒产能，对这些产品方面的处理，张裕方面仍没有太多办法，该公司表示，由于低端酒产能较大，因此短期内还无法大力度“砍掉”。

据南都湾财社记者了解，目前国内对葡萄酒消费的低迷已持续数年，尤其海外进口葡萄酒去年数量的大增，加剧了国产葡萄酒的市场竞争。对此，张裕方面曾进行“两手”准备，其一是加强葡萄酒在国内的营销，其二则是并购海外酒庄打开海外市场，数据显示，张裕在海外的酒庄去年为该公司带来约5亿元收入。

针对海外酒庄，张裕方面认为“海外酒庄实现10亿营收是完全可能的”，目前这些酒庄的生产经营也受到全球行业发展的调整周期影响。“相信通过继续做好它们本国和其它国际市场、尤其是加大做好中国市场的销售，会取得较好的发展”。

股权激励受质疑，回应称将“总结经验教训”

业绩下滑同时，南都湾财社记者还注意到，张裕股权激励措施受到投资者质疑。

南都湾财社记者翻阅年报注意到，张裕的股权激励源于2023年6月，当时该公司向包括周洪江、总经理孙健、总工李记明、董秘姜建勋等高管在内的204名股权激励对象发行了股权激励计划。股权激励计划所涉及的激励对象被授予以15.69元/股的价格购买了公司685万股公司股票。

根据股权解禁考核规定，张裕2023年、2024年和2025年，需要在2021年和2022年的平均业绩数据上取得增长。营收方面增长率不低于10%、20%和30%，归母净利润方面不低于9%、15%和21%。其中2023年张裕业绩符合第一期解禁要求，所涉及172名激励对象所持172.05万股限售股，在2024年8月6日得以解禁，按照当时价格换算21.7元/股换算，首批解禁的股票价值约3733万元。

不过，随着2024年张裕业绩的“不尽如人意”，该公司当初提出的股权激励政策，也受到投资者质疑。在业绩说明会上，投资者认为张裕“涉嫌违规股权激励”“股民损失更大”等。

对此，张裕相关管理层表示，2023年开始实施的限制性股票激励计划与经营业绩相挂钩，没有违反法律程序。同时表示，该措施是为了调动骨干人员的工作积极性推动公司更快更好的发展。

“在实施过程中，政策起到了一定的作用，但是2024年度面对全球行业的深度调整的形势，公司的业绩也没有达到预期。我们会认真总结本次股权激励实施的经验教训，并在未来的工作实践中做得更好。”张裕管理层表示。

另据南都湾财社记者了解，受大市等原因影响，张裕今年股价表现相对低迷，年初至今累计跌幅为3.1%，截至5月16日该公司收盘报22.47元/股跌0.49%。

南都湾财社记者 贝贝