近期，黄金市场出现显著变化，价格呈现出明显的下跌趋势，无论是国际金价还是国内金价均有不同程度的回落，引发了投资者和市场的广泛关注。

在国际市场上，5月15日，截至发稿，伦敦金现价格为3138.53美元/盎司，较前一日大幅下跌1.48%，纽约金价格为3140.50美元/盎司，跌幅达1.50% 。此前，国际金价便已开启下跌通道，在5月14日，COMEX期货黄金和伦敦金现纷纷跌破3200美元/盎司关口，COMEX黄金当日跌2.07%，报3180.7美元/盎司，一日跌去74美元，伦敦金现跌2.24%，报3176.58美元/盎司。而在4月，现货黄金价格还曾触及3500美元/盎司的历史高点，短短一个月左右，累计跌幅超8%。

国内黄金市场同样未能独善其身。5月15日，沪金价格为737.02元/克，较前一日下跌3.57%，黄金T+D价格为733.89元/克，跌幅3.44%。实物黄金价格也大幅回调，国内多家金店的黄金价格出现明显下滑。如周大福、周大生的黄金价格降至976.0元/克，较之前有显著下降，老凤祥黄金价格为974.0元/克，周生生黄金价格为975.0元/克 。银行的投资金条价格也纷纷下调，建设银行投资金条价格为760.50元/克，工商银行如意金条价格为764.85元/克，中国银行金条价格为760.32元/克，较之前均有不同程度的下跌。部分消费者反映，自己购买的黄金饰品在短时间内出现了较大幅度的贬值，如“半个月手镯缩水2000元”。

黄金价格下跌是多种因素共同作用的结果。一方面，近期全球地缘政治局势出现缓和迹象，成为黄金价格下跌的关键因素之一。中美经贸谈判取得实质性进展，双方宣布取消或暂停大部分加征关税，各取消91%的关税，暂停24%的“对等关税”，这极大地缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧。同时，俄乌局势缓和，印巴宣布全面停火，原本因地缘政治紧张而涌入黄金市场避险的资金，迅速从黄金市场撤离，转头流向股市等风险资产。

另一方面，美元与黄金的反向关系也对金价造成压制。近期，美元指数一路飙升，创下一个月以来的新高。美国非农数据表现强劲，美联储释放出“抗通胀”信号，市场对美联储推迟降息的预期增强，甚至不排除进一步加息的可能。美元走强使得以美元计价的黄金相对变得更贵，购买成本增加，自然抑制了黄金的需求。而且，此前黄金价格持续上涨，积累了大量获利盘，当价格上涨动力不足时，投资者选择获利了结，大量卖盘涌出，推动了金价下跌。此外，从黄金ETF的资金流向来看，此前资金大量涌入推高金价，但近期随着金价高位回落，部分资金获利了结，出现逐步离场的趋势。美国商品交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示，截至2025年5月6日当周，COMEX黄金期货报告多头持仓减少，报告空头持仓增加，这也反映出市场对黄金价格的看空情绪有所增强。

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