A股震荡整理，消费概念全线走强，休闲食品方向领涨，板块指数盘中一度大涨逾4%，创年内新高，半日成交超昨日全天成交。

劲仔食品拉涨停，盐津铺子亦一度触及涨停，创历史新高，4月以来累计大涨逾37%，三只松鼠、有友食品等也大幅拉升。

ETF方面，截至商上午收盘，华泰柏瑞品牌消费ETF、景顺长城恒生消费ETF、恒生消费ETF华泰柏瑞、广发恒生消费ETF涨超1%；天弘饮食ETF、消费ETF易方达、银华港股消费ETF、华夏消费30ETF、招商食品饮料ETF上涨。

中信建投表示，随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。持续看好休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会；结合持续复苏的餐饮渠道，建议关注具有拓新品或改革预期的调味品、啤酒及餐饮链标的。

国泰君安证券认为，内需再获重视，分子端修复可期，食饮配置价值凸显。4月起美方新一轮关税提案将放大权益市场对外需及全球增长中枢的预期波动，预计短期内权益市场风险偏好或呈现下行，市场更偏好业绩、现金流及分红相对稳定品种；同时在扩内需的指引下，食品饮料后续有望迎来需求改善及业绩提振，配置价值凸显。

开源证券表示，近期国际形势变化，强化了国家提振内需市场的信心，预计后续应会陆续出台更多刺激消费政策，消费复苏预期逐渐升温。大众品遵循成长性原则，三个行业可重点关注：一是把握成长性原则，看好渠道改革与海外市场扩张的红利期，重点关注零食板块；二是考虑到低基数效应以及年内餐饮复苏，啤酒行业应有改善；三是具备生育政策概念催化，同时原奶价格平衡点有望加速到来的乳制品行业。

对于消费板块，平安证券指出：

坚定内需主线，龙头增持夯实信心。特朗普关税反复，对外需造成扰动，以白酒为代表的内需表现相对稳健，配置价值凸显。据公司公告，茅台表示将按照回购金额上限，尽快完成剩余40.5亿元的回购及注销，同时公司已起草新一轮回购方案，公司控股股东贵州茅台集团已着手起草增持方案，夯实市场信心。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

大众品作为内需板块，配置价值彰显。关税等外部风险加剧，大众品受影响有限。此次关税影响或短期内推升大豆、玉米等原材料价格，但进口源多元化能够有效平滑成本波动，对企业成本端影响有限。此外，随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。（1）休闲零食：零食的渠道红利和产品红利仍在，一方面新渠道红利尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。（2）餐饮产业链：餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，我们预判年内餐饮可能会有小幅度复苏。餐饮相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等行业可适当关注。