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作者｜柴鑫洋

编辑｜李文贤

4月28日晚， 良品铺子发布的2024年年报及2025年一季报。

去年年报显示，公司2024年营业收入为71.59亿元，同比下降11.02%；净亏损4610.45万元，同比下降125.57%；扣非净亏损7476.14万元，同比下降214.77%。

年报显示，2024年末良品铺子门店数为2704家，报告期内共闭店794家。

2025年一季度，公司实现营收17.32 亿元，同比下降29.34%；净亏损3614.86万元，同比下降157.85%；扣非后净亏损为4018.22万元，同比下降173.21%。

对于良品铺子当前存在的问题，大消费行业分析师杨怀玉认为：“良品铺子当前亟需跳出“价格战内卷”，构建以品牌力为核心的质量竞争壁垒。此前降价策略初步缓解市场压力，但仍需继续强化品牌核心的品质竞争力。

2024年营收71.59亿元，净亏损4610.45万元

4月28日晚， 良品铺子发布的2024年年报显示，公司2024年营业收入为71.59亿元，同比下降11.02%；净亏损4610.45万元，同比下降125.57%；扣非净亏损7476.14万元，同比下降214.77%。

其中2024年第四季度，公司收入16.79亿元，净亏损6549.48万元，扣非后净亏损7161.55万元。

良品铺子将业绩亏损的原因归为“降价”。

针对业绩下滑，良品铺子在财报中解释称，受市场及平台流量影响，产品价格下降及门店数量减少，同时公司在门店渠道对部分产品实施降价等策略，策略调整促使门店客单数稳步提升，但对销售额产生了一定的影响。

公司在年报中表示，累计完成 500 余款产品价格下调。

休闲食品行业具有较为明显的季节性特征。由于气候原因，消费者一般在第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求。

然而，良品铺子在去年第四季度和今年第一季度业绩都表现不佳。

2025年一季度，公司实现营收17.32 亿元，同比下降29.34%；净亏损3614.86万元，同比下降157.85%；扣非后净亏损为4018.22万元，同比下降173.21%。

其实从2021年开始，良品铺子的营收增速逐渐放缓。

具体而言，2021年，良品铺子实现营收93.24亿元，同比增长18.11%。但到了2022年和2023年，其营收增速分别降至1.24%和-14.76%。

从销售模式来看，良品铺子去年的电子商务业务销售额为29.32亿元，同比下降7.43%；加盟业务销售额为18.74亿元，同比下降21.94%；直营零售业务营收17.17亿元，同比下降9.32亿元；团购业务营收5.82亿元，同比增加18.66%。

门店不足3000家，一季度毛利率为24.37%

业绩下滑，良品铺子的门店数也在逐步萎缩。年报显示，2024年末良品铺子门店数为2704家，报告期内共闭店794家。

据悉，2019年至2023年，良品铺子门店数量从2416家上升至3293家。

产品降价也导致良品铺子毛利率下降。

年报显示，2024年良品铺子毛利率为26.06%，同比下滑1.82%。

良品铺子在年报中指出，2024 年公司正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的影响，同时因毛利率等变动，公司部分门店资产减值及存货跌价准备增加，以上均带来了净利润的下降。

最新一季报显示，公司毛利率又降至24.37%。

在当下中国休闲零食市场步入存量阶段的大背景下，传统零食品牌商增长的步伐明显放缓。

据艾媒咨询发布的报告显示，中国休闲食品行业市场规模从2010年的4100亿元增长至2022年的11654亿元，预计到2027年将达到12378亿元。这一增长态势表明，休闲零食市场已从快速增量市场转向微增市场。

对于良品铺子当前存在的问题，大消费行业分析师杨怀玉认为：“良品铺子当前亟需跳出“价格战内卷”，构建以品牌力为核心的质量竞争壁垒。此前降价策略初步缓解市场压力，但仍需继续强化品牌核心的品质竞争力。

截至发稿，良品铺子的股价为为11.98元/股，最新市值48.04亿元，较其上市后高点市值蒸发约300亿元。