中国黄金协会今日发布的数据显示，2025年一季度，我国黄金市场成交量、成交额呈现大幅增长趋势。上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边1.60万吨（单边0.80万吨），同比增长4.57%，成交额双边10.70万亿元（单边5.35万亿元），同比增长42.85%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边5.54万吨（单边2.77万吨），同比增长91.17%，成交额双边30.52万亿元（单边15.26万亿元），同比增长143.69%。

2025年一季度，中国国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年一季度增仓5.49吨同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。

从指数角度来看，SEG黄金9999一季度净流入158.36亿元，上海金指数净流入14.48亿元。

事实上，4月份在地缘政治因素的影响下，金价继续狂飙，COMEX黄金价格一度飙涨至3500美元/盎司。

4月1日-4月11日，世界黄金协会(WGC)的数据显示，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。世界黄金协会高级市场策略师里德周一在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。

“如果今年第一季度主要受美国关税相关的黄金流动和西方ETF购买的影响，那么第二季度的主题可能会截然不同，即中国投资者对黄金的兴趣激增，”他说。数据显示，尽管第一季度在美国上市的黄金ETF的交投活动处于领先地位，但4月迄今为止，这些ETF的净流入落后于中国，为27.8吨。

尽管COMEX黄金价格上周触及至3500美元/盎司后回落，但资金依然蜂拥进黄金ETF。SGE黄金999最受资金青睐，上周净流入158.93亿元，上海金合计净流入23.52亿元

对于国际金价近期的大涨，有国际投行认为亚盘时段的买盘能力不容小觑，尤其是中国的买盘。

高盛FICC交易员Adam Gillard最新报告指出，上期所的中国商品交易顾问（CTA）对芝商所（CME）金价的影响程度被严重低估。

数据显示，4月22日黄金价格触及3,500美元/盎司时，仅3家中国经纪商就合计交易了约212000手CME等量合约，相比之下，CME今年至今的平均日交易量约为240000手。

该研报还提及上海期货交易所（SHFE）交易量与 CME 交易量的比率已创下历史新高，证明了中国资金流通过 SHFE/CME 套利再平衡及随后的中国境外 CTA 影响，对离岸金价产生了巨大的影响。

上海黄金交易所（SGE）的实物黄金成交量已达到十年高点，且在金价处于历史最高水平时，实物黄金溢价仍然为正，这与通常情况下中国买家对价格敏感的特性相悖，可能是保险入局黄金市场的早期信号。

2月7日，国家金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。3月25日，工商银行北京市分行联合中国人寿保险股份有限公司在国家金融监管总局关于开展保险资金投资黄金业务试点的新政框架下，完成全国首笔保险资金黄金投资询价交易，这是险资入市的首批黄金交易。