4月28日，港股市场盘前走势积极，电商、短视频、新能源车、社交等大消费方向弹性居前。港股消费指数成份股中，阿里巴巴-W、比亚迪股份、哔哩哔哩-W涨超3%，理想汽车-W、腾讯控股、中升控股、零跑汽车涨超2%。港股消费ETF（159735）连续4个交易日成交额超1亿元。

消息面上，4月25日政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。会议要求，强化底线思维，充分备足预案，扎实做好经济工作，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。本次会议再次重点强调了消费。会议针对提振消费指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。

港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。

中信建投证券表示，2024年，消费品以旧换新政策对家电和家居行业的补贴分别达到了468亿元和156亿元，拉动销售额增长分别为1951亿元和390.5亿元，政策补贴拉动系数分别为4.17和2.50。这表明政府的补贴政策对消费市场的刺激作用明显，不仅直接促进了家电和家居产品的销售，还间接提升了消费者的购买意愿，从而推动了整个消费市场的活跃度。展望2025年，中央和地方计划安排的消费品以旧换新支持资金将超过3300亿元，预计拉动全年社零总额增速约1.9个百分点。

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