“中式面馆第一股”来了！

作者 | 刘俊群

编辑丨刘钦文

来源 | 野马财经

当北京炸酱面的市井烟火、武汉热干面的码头江湖仍在固守地域版图时，一碗由东北人宋奇在广州熬煮的重庆小面，却在资本的烈火中翻滚出一个IPO。

4月15日，被九毛九、碧桂园创投等机构8轮注资近2亿的面馆——广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）向港交所递交《招股书》，将"中式面馆第一股"的争夺战推向高潮。靠着这碗重庆小面，公司2024年门店数量达360家，一年营收达11.54亿元。

来源：罐头图库

不过，在递交《招股书》72小时后，公司被曝出荒诞一幕：为上市鏖战的公关总监，收到寄往家人手中的裁员通知。

从30㎡街边店到30亿估值，遇见小面用十年吸引了1880万会员，背后69名员工持股者静待上市狂欢。这碗被资本浇透的小面，最终会煮出谁的盛宴？

客单价32元/碗

年入11亿冲IPO

走进遇见小面，30-40种丰富菜品构成了品牌的核心竞争力。从特色小面、小锅冒菜，到抄手、米饭、撸串，再到甜品饮料，覆盖多元消费需求。

其中，红碗豌杂面、金碗酸辣粉、老麻抄手和小锅冒菜堪称遇见小面的“四大招牌”，以均价约22元的亲民定价，成为食客必点。截至2025年4月17日，在微信小程序上，红碗豌杂面售价26元/碗、金碗酸辣粉仅9.9元/碗、老麻抄手25元/碗、天府鸭血小锅冒菜28元/份，差异化定价精准吸引了不同的消费群体。

来源：《招股书》

市场数据也反映了公司菜品的受欢迎程度。据“弗若斯特沙利文”数据显示，2022年-2024年，遇见小面的重庆小面、豌杂面和酸辣粉，这三款菜品的线下销量稳居连锁餐厅榜首。

不过，公司餐厅的订单平均消费额却从2022年的36.1元，降至2023年的34元，2024年更跌到32元。

而这正是遇见小面主动选择的“性价比战略”。公司在《招股书》中表示，主要由于公司主动降低菜品价格，为顾客提供更物美价廉的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额。

与此同时，公司还为会员提供了折扣。遇见小面的储值会员可以通过在账户中存入最少88元完成储值，对于使用储值会员账户付款，公司提供约8%至10%的折扣。

来源：《招股书》

在这样的“降价+折扣”的打法下，2022年-2024年，公司订单总数从1416万单飙升至4209万单；2024年，遇见小面的会员数量突破1880万，储值会员支付率达36.5%，复购率44.5%。据“弗若斯特沙利文”数据显示，这一水平高于行业平均水平。

同时也带动了遇见小面的营收，2022年-2024年，公司营收分别为4.18亿元、8.01亿元和11.54亿元，年复合增长率为66.2%。

但降价策略也导致公司单店收入缩水。2023、2024年，公司虽连续盈利，净利润分别为4591万元和6070万元，但公司平均单店净利润却从18.2万元降至16.9万元。公司单店日均销售额从2023年的1.39万元，也降至2024年的1.24万元，相当于单店日收入缩水1500元。

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为突破单店盈利瓶颈，遇见小面加速推进特许经营模式，以此扩大线下市场版图。特许经营模式指的是，就是品牌方把品牌、商标、经营模式等资源授权给加盟商，加盟商按统一标准经营，并向品牌方支付费用。

但特许经营模式同样暗藏风险。截至2024年底，遇见小面开店360家，其中直营餐厅数量为279家，特许经营餐厅数量是81家。分地区看，在一线城市合计门店为288家，占比为80%，二线及以下城市门店仅为69家，占比约19%。

公司在《招股书》中也提示道，假如公司特许经营商未能按照规定标准经营餐厅，或展示与公司的品牌及价值观不一致的形象，公司品牌形象和声誉可能会受到损害，进而可能损害业务及经营业绩。

而现实中，品牌口碑已出现松动迹象。在社交平台小红书上，有网友吐槽在遇见小面的餐品中吃出虫子。黑猫投诉平台上，同样存在消费者的负面反馈，有消费者称“肉丸里吃出棉线”，还有消费者表示，吃完豌杂面后腹痛腹泻，甚至患上急性肠胃炎。

来源：小红书

估值30亿元

投资方包括碧桂园创投、九毛九

遇见小面的故事还得从2014年说起，在广州体育东横街的一隅，一家仅有30平方米的小店悄然开业。这里没有奢华的装修，也没有响亮的招牌，却承载着三个年轻人的创业梦想——宋奇、苏旭翔、罗燕灵三位华南理工大学校友，在这里播下了遇见小面的种子。

宋奇、苏旭翔与罗燕灵三人均毕业于华南理工大学，本科专业分别为材料科学与工程、信息工程与高分子材料与工程。其中，宋奇和罗燕灵是夫妻。

后来，创始人宋奇从香港科技大学机械工程硕士毕业后，没有选择加入与专业相关的行业，而是选择加入麦当劳和百胜中国（肯德基母公司），主管餐厅运营和拓展。

这段经历让他积累了扎实的餐饮运营经验，后来，他坦言：“当我在麦当劳炸下第一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，甚至挑战麦当劳的想法。我想见识下世界一流的餐饮公司到底是怎么样运作的，也为以后自己创业做铺垫。”

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在创业初期，团队尝试过粤菜、东北菜等多个方向，但市场反馈并不理想。直到一次偶然的机会，宋奇和罗燕灵夫妇拜师学习重庆小面的制作工艺，才真正找到了品牌发展的方向。正如公司《招股书》所写：“在最好的青春年华遇见了梦想，遇见了小面。”

品牌名称敲定后，遇见小面迅速走上正轨。凭借独特的川渝风味和差异化经营策略，很快成为资本追逐的对象。

自2015年至2021年，遇见小面完成了7轮融资。公司投资方包括个人投资者顾东生、高德福，以及青骢资本、九毛九、弘毅投资与碧桂园创投等平台。在2021年，遇见小面的估值达到了30亿元。

来源：罐头图库

这些投资方，个个实力不容小觑。青骢资本成立于2014年，专注消费品、文化创意等领域的天使投资，已成功投出住百家、开始众筹等50多个项目。弘毅投资旗下的百福控股还投资了美奈小馆、大弗兰、福客麻辣烫等多个餐饮品牌。

其中不乏餐饮界的同行，九毛九（9922.HK）作为上市企业，旗下运营“九毛九西北菜”“太二酸菜鱼”“怂火锅厂”等品牌，在餐饮市场都有极高的知名度；个人投资者高德福则是“水饺连锁品牌”喜家德的创始人，其品牌截至2023年9月，在全国开设直营门店达到800家，遍布40多个城市。

如今，弘毅投资、碧桂园创投、顾东生、九毛九、青骢资本与高德福，分别持有遇见小面17.16%、9.06%、7.73%、6.5%、3.26%和3.01%的股权。

高速扩张之下，公司未来的发展规划对资金的需求依旧庞大。根据《招股书》可知，未来三年，公司开新店预计还需3.88亿元投入。

此次IPO募集资金，公司计划用于拓展餐厅网络、扩大地理覆盖范围及加深市场渗透；通过升级整个餐厅网络的技术及数字系统提升公司的信息技术能力；用于品牌建设及提高客户忠诚度；用于对上游食品加工行业潜在公司的战略投资与收购；以及用于一般公司用途及营运资金。

69名员工享盛宴

IPO期间公关总监离职

然而，在这场资本狂飙的盛宴里，遇见小面员工的命运也走向了截然不同的两极。有人手持股权，静待上市钟声敲响；有人却在冲刺IPO的关键节点，被裁员。

《招股书》显示，截至2025年4月5日，宋奇、苏旭翔、淮安创韬及淮安遇见好人共同为公司控股股东，持股比例合计达53.28%，而罗燕灵并未公开持股。

目前，宋奇担任公司董事长兼首席执行官，把控公司战略方向；苏旭翔与罗燕灵均为遇见小面执行董事兼副总裁，苏旭翔负责营销、品牌推广及信息技术，罗燕灵则负责供应链、食品安全、菜品研发和制定运营标准。

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根据“天眼查”数据显示，宋奇、苏旭翔通过淮安创韬、淮安遇见好人等间接持股34.52%、16.35%。其中，淮安创韬在遇见小面的持股比例为49.04%，淮安遇见好人持股为4.24%。

具体看，淮安创韬成立于2016年4月，宋奇作为普通合伙人持有66.67%合伙权益，掌握运营决策权；苏旭翔作为有限合伙人持有33.33%权益。

而淮安遇见好人则是员工激励平台，该激励计划于2019年8月获批实施，宋奇作为普通合伙人，持有43.02%合伙权益，在激励平台中拥有主导权。

除宋奇外，其他管理层也深度参与其中：首席财务官兼副总裁许智持有3.94%；监事彭跃持有9.62%；多家子公司执行董事李彬持有0.3%；人力资源经理潘儒俊持有0.24%。此外，余下约42.88%的合伙权益，由61名现任或前任雇员持有，他们共计持有1945.45万股股份。

来源：《招股书》

在这61名现任或前任雇员里，监事张琦作为联合创始人苏旭翔的表妹，持有18万股股份；监事会主席秦燕持股6万股，研发主管及监事彭跃的妻弟杜超同样持股6万股。计算可知，获得公司股权激励的人员有69位（包括创始人宋奇）。

股权背后，是公司为激励团队做出的长期布局。2022-2024年，为吸引和留住人才，公司实施股权相关激励计划，由此产生的股份支付费用分别达1521.7万元、1234.6万元和1357.2万元。

公司在《招股书》中明确表示，雇员激励计划旨在完善公司治理结构，建立对高管、中层及关键员工的激励约束机制，吸引和留住优秀人才，提升市场竞争力。

中央财经大学商学院副教授刘圻表示，IPO前实施股权激励，对企业和员工而言是把“双刃剑”。从积极方面看，能有效绑定核心员工，将他们的个人利益与公司长期发展紧密相连，在上市冲刺阶段激发员工的积极性与创造力。但从另一面来说，股权激励也可能带来股权结构不稳定、控制权稀释等问题。

来源：罐头图库

不过，有人欢喜有人愁。

在公司递交《招股书》后的3天，遇见小面裁掉了公关总监。4月18日，据新媒体“易简财经”报道，遇见小面公关总监在朋友圈公开吐槽被裁员经历。他在朋友圈发文表示：“孩子生病，人不在公司。一封邮件结束所有？”随后他又留言表示：“即日起不再担任遇见小面的员工，出于保护公司和我个人出发，特此说明。”

根据其微信评论区留言可知，该总监今年1月入职遇见小面，收到结束劳动关系通知时仍处于试用期。

来源：易简财经

紧接着，他再次发布朋友圈透露，公司将裁员通知寄往其家中。他还透露，在负责公司IPO传播工作期间，精神压力是非常大的，感觉人被抽空了，甚至心慌、手臂发麻等。

来源：易简财经

在企业冲刺 IPO 的关键进程中，公关向来是塑造企业形象、管控舆论风险、维系投资者关系的岗位之一。不过，目前公司尚未披露公关总监离职具体原因，谁是谁非尚不可知。如今，遇见小面站在资本化的十字路口，这场用一碗面编织的资本盛宴，究竟谁能与之共享呢？

你吃过遇见小面吗？口感如何？评论区聊聊吧！