文丨直通IPO 韩文静

8年长跑，香江电器仍在继续冲击资本市场。

港交所官网信息显示，4月10日，湖北香江电器股份有限公司（以下简称“香江电器”）在港交所主板提交新版招股书，国金证券（香港）为独家保荐人。

这距离香江电器首次启动上市计划已过去数年，其IPO之路可谓漫长而曲折——

早在2017年，香江电器便与东莞证券签订上市辅导协议，2020年其东莞证券终止上市辅导协议。2022年6月，香江电器向中国证监会提交A股上市申请，后于2024年4月撤回。2024年9月，香江电器向港交所递交了上市招股书。

香江电器的创始人潘允出生于1958年，如今已迈入花甲之年。上个世纪90年代前后，潘允前往深圳创业，2000年，其在江阴成立厂房。直到2012年，潘允联合几位股东，正式在湖北黄冈市蕲春县创办香江电器。

最新的招股书中，香江电器定位于中国的生活家居用品制造商。其主要以ODM/OEM模式营运，并已建立起由全球知名兼历史悠久的品牌组成的客户群，例如沃尔玛、飞利浦等。

据悉，公司专注电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。电器类家居用品分为三大类，即电热类家、电动类家电及电子类家电。香江电器亦提供非电器类家居用品，如花园水管及锅具。在往绩期间，香江电器已在不同类别下生产超2400种型号的产品。

除ODM/OEM业务外，自2016年起香江电器开展OBM业务，以自有品牌设计、研发、生产及销售产品。于最后可行日期，我们有三个自有品牌，分别为 威麦丝、Accuteck及艾格丽品牌。

2022 - 2024年，香江电器营收分别为10.97亿元、11.9亿元和15.02亿元；净利润分别为0.82亿、1.21亿和1.40亿元。其中，海外销售额分别为10.88亿元、11.83亿元和15.01亿元，占总营收比重分别为99.3%、99.5%和99.6%。

IPO前，潘允、蕲春华钰及蕲春恒兴分别持有约54.07%、26.39%及19.54%。蕲春华钰由潘允先生及Guangshe Pan先生分别拥有70.37%及29.63%。蕲春恒兴是本集团的员工持股平台，由潘允拥有47.50%。潘允先生分别为蕲春华钰及蕲春恒兴的唯一普通合伙人。

据此，潘允、Guangshe Pan、蕲春华钰及蕲春恒兴被视为一组控股股东，于最后可行日期共同持有全数已发行股份的100%。

来源：招股书截图

截至2025年3月14日，香江电器有超过10款ODM/OEM产品于相关分类荣登亚马逊“畅销商品”榜单，其中蒸锅、电饭煲、电烤炉及电煎锅高踞相关分类的亚马逊“畅销商品”榜单前10名。

根据弗若斯特沙利文报告，以2023年出口额计算，香江电器中国厨房小家电行业的第十大企业，拥有0.6%市场份额。

不过，复杂多变的国际贸易环境也给香江电器带来挑战。招股书提示，若贸易政策出现不利变动，公司营收可能受到冲击。

招股书中，香江电器也提到，作为寻求将生产运作分散至中国以外地区的整体业务战略的一部分，公司亦在印尼建立了生产设施，预期将于2025年第二季投产。将公司的采购订单在中国生产设施与印尼生产设施之间进行分配，以减轻潜在的地缘政治风险。

此外，香江电器亦计划在泰国建设一个生产基地，目标于2025下半年前开始生产。连同在中国的七个生产基地，总建筑面积约为367000平方米，使其能够把握全球生活家居用品不断增长的最新机遇。