生成式AI正在重塑商汤科技的业务版图。

3月26日，商汤集团（0020.HK）发布2024年全年业绩。年报显示，公司实现营收37.72亿元，同比增长10.8%；亏损43.07亿元，同比收窄33.7%。

其中，生成式AI业务收入突破24.04亿元，同比增103.1%，首次成为商汤最大收入来源，占比达63.7%。

生成式AI的快速增长与公司2023年开始的业务重组有关。此前，商汤宣布将业务划分为生成式AI、视觉AI和智能汽车三大板块。去年12月，在新设“1+X”组织架构的基础上，商汤将资源进一步集中至生成式AI与AI基础设施（“大装置”）建设，试图以模型能力和算力服务为核心，实现收入结构的调整。

“大模型算法与基础设施软件系统的联合优化已成为生成式AI飞速发展的核心驱动力。”商汤科技集团董事会执行主席兼首席执行官徐立表示，商汤正处在AI发展的关键窗口期，生成式AI不再只是技术革新，更是驱动公司业务结构跃迁的引擎。

在徐立看来，商汤生成式AI业务的增长，得益于各行各业对大模型的训练和推理的广泛需求，这也预示着中国硬科技投资的新周期正式开启。在他看来，生成式AI对商汤来说已不仅仅是技术领域的变革性创新，更成为公司的核心业务。

不过，公司在传统业务上的调整也仍在持续。视觉AI收入为11.12亿元，同比下降39.5%，占总营收的比重从上一年的53.9%降至29.5%。商汤方面表示，这与公司继续收缩智慧城市等传统项目、聚焦高质量客户相关。智能汽车板块营收为2.56亿元，同比下降33.2%，公司称收入下降部分源于V2X业务缩减，以及与海外整车客户的合作节奏调整。

从成本结构看，2024年商汤的整体运营费用有所下降。财报显示，公司销售开支同比下降20%，行政开支下降3%，研发支出则上升19%，达到41.32亿元，占总营收的比例仍然较高。毛利率方面，由于硬件和AIDC运营成本上升，全年毛利率由2023年的44.1%下降至42.9%。

在组织架构方面，商汤已于去年完成“1+X”模式的调整。“1”指代生成式AI与视觉AI构成的核心业务，“X”则包括被拆分出的生态企业，如智能汽车品牌“绝影”、家庭机器人“元萝卜”等。这些生态公司已设立独立CEO，并具备独立融资权限。根据财报披露，至2025年初，已有5家生态公司完成融资。

现金流方面，截至2024年底，商汤总现金储备为127.5亿元，其中包括现金及现金等价物88.88亿元和定期存款29.7亿元。全年经营活动所用现金净额为39.27亿元，较2023年扩大，主要因生成式AI业务对算力资源需求增加。

商汤在财报中表示，2025年将继续聚焦生成式AI云服务，推进多模态大模型的能力和应用场景扩展，同时提升推理效率、控制成本。公司也强调将推动生成式AI在办公、金融、智能硬件等领域的商业化探索。

不过，行业竞争仍然激烈。百度、阿里、MiniMax等国内厂商同样在大模型与应用商业化方面持续发力，商汤在模型能力之外，如何实现规模化营收和现金流转正，仍是市场关注的焦点。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫