近日，中天国富证券官网宣布，总经理赵丽峰离任，由副总经理杨安西接任，距离上一次变动仅一年有余。杨安西曾任湖北证监局稽查二处处长及三环集团副总裁，兼具监管与企业管理经验。

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然而，市场对他能否扭转中天国富证券连续三年IPO“颗粒无收”的局面仍持观望态度。这家曾以‘精品投行’为愿景的券商，正面临内控失效、业绩亏损等多重挑战。

从“精品投行”愿景到三年零过会的反差

中天国富证券成立于2004年，由中天金融集团股份有限公司控股，聚焦证券承销与保荐、证券经纪和证券自营，其愿景是成为国内知名的特色精品券商。中天国富证券党委书记、董事长王颢曾表示：“以精品投行业务为特色，构建差异化发展格局。”

公司在注册制改革红利下，在科创板、创业板保荐项目表现亮眼。与此同时，2017年至2019年，公司并购重组业务连续三年排名行业前十。

《财中社》发现，中天国富证券的转折点在2022年。彼时，其保荐的鑫甬生物因涉及环保问题及信息披露重大错误成为创业板注册制下首家被证监会“不予注册”的企业，这一事件不仅导致公司声誉受损，还引发了监管层的多次处罚。此后三年间，公司保荐的IPO项目无一过会。尽管2024年投行业务质量评级从C类升至B类，但IPO业务始终未能破冰。

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同时，公司投行业务收入由2021年的6.21亿元降至2023年的1.31亿元，与其“精品投行”的定位渐行渐远。

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中天国富证券还因内控失效、印章滥用等问题接连收到监管罚单，时任董事长余维佳等高管被追责，暴露出公司严重的管理问题。

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业绩亏损，现金流紧张

Wind数据显示，中天国富证券2022年和2023年营收分别为8.81亿元和1.33亿元，因多单股权项目被撤否，营收大幅下降。同期，因诉讼案，公司相关商誉计提减值准备分别为6.94亿元及2.02亿元，导致这两年分别亏损12.79亿元和2.19亿元。

此外，公司因金融投资资产逐年下降导致总资产由2020年的61.42亿元下降至2023年41.58亿元，公司投资收益降低。

在手续费与佣金方面，大股东中天金融（000540）年报显示该项收入由2022年的2.51亿元降至2023年的1.38亿元，降幅达45%。

公司2022年和2023年现金流净额分别为-1.3亿及-9910万元，而2023年末公司货币现金为2.32亿元，现金流紧张问题可能影响企业正常经营。

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2024年年中，中天国富证券大股东中天金融破产重整，中天金融变更为无实际控制人，粤民投成为中天金融拥有表决权最多的核心股东。

根据公告，中天金融将剥离地产业务，聚焦金融主业，并提出了在未来五年内实现重新上市的目标。

新任总经理能否破局？

杨安西若能借鉴行业经验，结合其监管背景，制定系统性内控方案，有效改善企业治理，带领中天国富证券实现扭亏为盈，如永安财险新任总经理周晖通过优化投资策略与成本管控实现净利润回升，或英大财险提出的强化合规经营与业务多元化转型。

杨安西能否凭借其丰富的监管和企业管理经验，推动中天国富证券的内控体系改革，扭转当前的困境，仍有待观察。市场期待他在合规管理与风险防控方面带来新的突破，帮助公司重回正轨。