转自：中国银行保险报网

□本报记者 许予朋

近几个交易日，人民币汇率持续波动上行。3月11日，在岸人民币对美元汇率日内回升超300点，离岸人民币日内大涨超350点，双双在盘中升破7.23，为近3个月来首次。其中，在岸人民币3月11日16时30分收盘价报7.2306，夜盘收报7.2275。中国外汇交易中心数据显示，3月12日人民币对美元中间价报7.1696，调升45个基点。

东方金诚首席宏观分析师王青分析指出，近期人民币汇率持续走强，主要受美元指数大幅下跌影响。近期非美货币普遍升值，人民币汇率也随之走高。不过从波动幅度来看，无论是在升值还是贬值过程中，人民币汇率波动幅度均显著低于美元波动幅度。这反映出监管层“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的政策目标。

中金公司研究部外汇组在研报中进一步指出，美国2月制造业PMI（采购经理指数）虽然仍延续1月时的扩张，但幅度变小，趋于停滞状态，新订单和就业均出现萎缩，而材料采购价格指数却上升至2022年6月以来的最高水平。美国经济数据走弱带动美元下行。与此同时，2025年全国两会对于人民币汇率产生了积极影响。今年的政府工作报告将提振内需提到了更重要的位置，并提出了一系列政策。这些支持政策有助于改善经济预期、提振楼市股市等资产价格、降低风险溢价，对人民币汇率有积极意义。

“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”也被写入今年的政府工作报告。从趋势上看，王青认为，这并不意味着人民币对美元汇率将保持基本不变或固守某个具体点位，而是传达了人民币汇率将与经济基本面变化相适应的信号。整体来看，着眼于有效应对外部经济、贸易环境变化，今年人民币汇率弹性或加大，对贬值的容忍度也可能会有所提高，但始终将在合理均衡水平附近双向波动。

与此同时，结合政府工作报告划定的经济增长目标及宏观政策目标，王青预计，后期更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策都会朝着提振经济方向持续发力。这将有助于增强人民币在波动加大的全球汇市中的韧性。

中国人民银行行长潘功胜3月6日在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上明确，在汇率上，中国人民银行的政策和立场是一贯的，将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时，强化预期引导，坚决防范汇率超调风险。