来源：新浪证券

3月7日，新茶饮赛道开创者奈雪的茶（02150.HK）发布公告，预计2024年全年收入约48至51亿元人民币。公告强调，公司现金流储备充足，整体营运保持稳健，且已通过“产品升级、品牌升维、门店结构优化”等系列措施积极应对市场变化，积蓄长期发展动能。目前，战略调整成效正逐步显现。

奈雪健康战略初显成效，“每日500蔬果瓶”第四季度销量同增16.4%

产品力是品牌发展的核心驱动力。在新茶饮行业产品同质化竞争加剧的背景下，奈雪以“健康战略+场景延伸”破局，引领行业升级。

紧扣“健康战略”，奈雪创新推出行业首个“每日500蔬果瓶”系列，以超级食材满足消费者对健康饮食的多元化需求。该系列已成功打造出“不加糖黑葡萄花青素杯”、“瘦瘦小绿瓶”等行业大单品。

据此前公告披露，“不加糖黑葡萄花青素杯”首月销量突破180万杯，带动葡萄类饮品单周销量增长300%，有效提升市场份额。春节期间，奈雪“瘦瘦小绿瓶”凭借其满杯超级食材的健康属性成为销售TOP1，进一步巩固了其健康茶饮的领先地位。

同时，奈雪还积极探索多元店型以提升坪效。2024年下半年，奈雪在东北、西南重点区域开设多家烘焙升级店，推出50余款现烘产品，持续丰富产品矩阵。值得关注的是，市场消息称奈雪已于2024年12月推出聚焦写字楼场景的“奈雪Green”全新店型，为都市白领提供健康轻食简餐。从超级大单品到“茶饮+烘焙+轻食”的多品类协同，奈雪正在逐步构建覆盖全时段的健康产品生态。

亿级会员筑牢品牌基本盘，全球化布局稳步推进

截至2024年10月底，奈雪的茶会员规模已突破一亿。庞大的用户基础为品牌的长期发展提供了坚实支撑，也为全球化布局奠定了重要基石。目前，奈雪已在泰国曼谷Central World、新加坡樟宜国际机场及马来西亚吉隆坡The Exchange TRX等高端商圈的黄金点位开设多家门店，成功跻身当地主流市场。数据显示，奈雪曼谷Central World全球旗舰店开业三日营业额近100万泰铢，创下海外销售纪录。

银河证券研报指出，新茶饮在东南亚市场的渗透率仍具提升空间，预计未来门店规模可扩大至当前的3倍以上。而欧美市场虽非传统茶饮消费区，但居民消费能力强，结合头部新茶饮品牌的全球化经验和本土化创新能力，预计欧盟及美国市场将成为重要增长点，市场规模有望于2028年达到806亿美元，较2023年增加500亿美元以上。据悉，奈雪在逐步加密东南亚市场布局的同时，正积极筹备欧美市场的首店，探索全球化第二增长曲线。

主动优化门店结构，聚焦经营质量提升

近年来，国内消费增长放缓与行业竞争加剧致使部分新茶饮门店经营承压。对此，奈雪主动关闭部分盈利不及预期的门店，将资源集中于高势能点位。这一主动调整虽在短期内影响业绩，但在战略层面却是一场从规模扩张到质量增长的转型。

据2024年经营数据显示，奈雪核心商圈门店韧性较强。在一二线城市，奈雪多家门店销售额和客流量始终保持稳定增长，全年营收超过千万元。其中，深圳罗湖金光华店2024年营收突破1500万元，月订单量高达40000单以上。

行业媒体《咖新社》对此评论称，“奈雪的门店优化并非简单的‘缩减规模’，而是品牌在激烈市场竞争中的主动调整。消费者可能在短期内感受到品牌‘存在感’的下降，但从中长期来看，这种策略有望为奈雪探索出更加稳健的增长路径。”

资深市场人士分析认为，奈雪2024年业绩下滑是受经济大环境与行业调整共同影响的阶段性表现。面对挑战，奈雪通过完善健康产品矩阵、深化全球化布局及提升门店效率，逐步重构“产品力×品牌力”的乘数效应，展现出长期主义者的经营韧性。坡长雪厚，这种以短期调整为长期价值蓄力的策略，有望为公司开辟一条更加稳健且可持续的增长路径。