据财联社报道，近几个月，印度股市持续下挫，一改去年的牛市气息。在海外投资者持续抛售的背景下，印度基准股指或将创下连续10天下跌的纪录。Nifty 50指数日前一度下跌0.7%，创下九个月来的最低水平，较去年9月创下的历史高位低16%。上个月，该指数下跌近6%，为连续5个月下跌，创下自1996年以来最长的连跌纪录。由于担心印度经济增长放缓以及股市估值相对较高，全球基金近几个月一直在引领印股抛售，今年已经撤资近140亿美元。

自2024年9月触及26277点的高点后，Nifty50指数已累计下跌约15%。仅在2月，该指数单月跌幅就达到了5.89%，创下近30年的最长连跌纪录。与之对应的SENSEX30指数，同期跌幅也达到5.55%，在过5个月中有4个月收跌。2月最后一天，两大指数更是分别暴跌1.86%和1.90%，市场情绪降至冰点。此外，2月份Nifty小盘股100和中型股100指数表现更为糟糕，分别暴跌13.2%和11.3%，相较于去年的历史高位，下跌幅度分别达到26% 和22%。

印度股市（资料图）

印度经济增长放缓是导致股市下跌的主要原因之一。据外媒报道，印度当前财年经济增长预计为6.4%，低于之前3年间每年8%的平均水平，这也加剧了人们对印度经济增长势头不足的担忧。目前，印度股市的高估值也引发了投资者的担忧。尽管市场已经下跌，但相对于新兴市场同行，印度股市的估值仍然偏高。彭博资讯汇编的统计数据显示，在亚洲主要新兴市场中，MSCI印度基准指数目前表现出最弱的盈利向上修正势头。

针对此事，Arihant Capital首席战略官Shruti Jain直言：“当前股价尚未回归合理区间，企业盈利疲软与银行坏账问题持续侵蚀市场信心。” 更致命的打击来自外部政策冲击。美国总统特朗普3月4日即将实施的关税政策，令全球贸易局势再度紧张。印度作为美国潜在的关税目标国之一，首当其冲成为资本避险的牺牲品。叠加美联储加息预期升温、日元套利交易平仓等因素，国际投资者对新兴市场的风险偏好急剧下降。

印度总理莫迪（资料图）

印度现在的境遇其实也跟“得罪”中国有关，曾经想靠人口红利打造“世界工厂”。可惜印度的基础设施落后、供应链混乱、让外资望而却步。而中国在制造业上一骑绝尘，莫迪心有不甘，把主意打到了新上任的特朗普身上。为了讨好美国，莫迪竟然不惜与中国翻脸，以“中国零件不安全”为由，取消了价值2000多万美元的无人机订单。为了推动本土制造业发展，印度采取了一系列市场策略。他们限制某些国家的零部件进入本地市场，同时积极吸引在其他国家有大量产能的企业，如特斯拉等。

就在印度恶意取消一些合作后没多久，中国反制裁限制半导体出口，使得印度半导体产业严重依赖外国进口，尤其是那些从深圳华强北转手的电子元件。有印度媒体认为，这完全是因为莫迪政府得罪了中国，印度一媒体发表文章，指出中国限制出口先进的工业设备和电子零件，造成印度电子制造、光伏产业和电动汽车产业面临供应链断裂的风险。印度当地电视台也表示，作为商业领域的发声平台，表达了对印度经济的担忧，认为与中国在重工业领域脱钩可能导致印度经济停滞。

印度股市（资料图）

得罪了中国后，本以为美国会“优待”印度。结果没想到，特朗普宣布对墨西哥、加拿大加征关税，加剧全球贸易冲突担忧。有专家分析指出，美国关税不确定性，也导致印度出口导向型产业承压，市场避险情绪升温。作为全球增长最快经济体之一，印度正面临资本市场与实体经济的双重考验。本轮调整既暴露其对外资依赖的脆弱性，也为长期投资者提供估值回归机会。