记者 陈姗 经济观察报3月4日从相关产权交易平台获悉，嘉合基金的两大股东——中航信托和山东通汇资本投资集团有限公司（下称“通汇资本”）均在寻求股权退出，这一现象引发市场关注。

2月27日，通汇资本持有的嘉合基金4.9%股权在山东产权交易中心挂牌转让，该部分股权转让底价为3196.37万元，保证金为320万元，挂牌起止日期为2025年2月27日至2025年3月26日。

经济观察报注意到，这并非通汇资本首次尝试转让这部分股权。早在去年11月，该部分股权就曾以相同的底价公开出售，挂牌起止日期为2024年11月12日至2024年12月9日。

值得一提的是，在通汇资本多次尝试寻觅买家之时，嘉合基金的第一大股东中航信托也在寻求退出。经济观察报从北京产权交易所查询获悉，中航信托持有的嘉合基金27.27%股权也正摆在“货架”上，且目前仍无意向受让方。

2024年11月4日，中航信托以1.78亿元底价转让其持有的嘉合基金27.27%股权，信息披露结束日期为2025年3年7日。公开信息显示，中航信托作为嘉合基金的并列第一大股东，早在2022年下半年便开始谋求“清仓式”退出。然而，自2022年12月首次挂牌以来，这部分股权多次挂牌转让均未成功。

作为一家成立已有10年之久的基金公司，嘉合基金为何遭遇股东“清仓式”退出？其经营状况和未来发展前景究竟如何？

一位参与嘉合基金股权拍卖事宜的内部人士告诉经济观察报，嘉合基金股权“无人问津”的主要原因是经营情况较差。

公开资料显示，嘉合基金成立于2014年，注册资本3亿元，注册地为上海市。根据公开财务数据，2023年嘉合基金营业收入为1.31亿元，净利润亏损953.87万元。截至2024年三季度末，该公司资产总计2.33亿元，负债总额1.31亿元，营业收入1.05亿元，净利润396.39万元。尽管2024年前三季度实现盈利，但整体财务状况仍显脆弱。

从管理规模来看，嘉合基金在公募基金行业中属于小型公司。Wind数据显示，截至2024年四季度末，嘉合基金公募基金管理规模为406.01亿元，在162家基金公司中排名第93位。其产品类型以债券型基金为主，管理规模约285.74亿元，货币基金规模为103.03亿元，而股票型和混合型基金的规模合计不足18亿元。值得注意的是，自2023年7月以来，嘉合基金未有新产品成立，自2023年4月以来也未有产品上报或获批。

此外，嘉合基金的股权结构较为分散，股东之间的利益协调和公司治理问题，也被认为是制约其发展的一大因素。中航信托与上海慧弘实业集团有限公司并列为嘉合基金第一大股东，持股比例均为27.27%。此外，福建圣农控股集团有限公司、广东万和集团有限公司、通汇资本和北京智勇仁信投资咨询有限公司分别持股18.18%、17.83%、4.9%和4.55%。

华东一位公募行业人士告诉经济观察报，嘉合基金股权多次挂牌转让未果，反映出市场对其未来发展前景的担忧。一方面，基金行业竞争激烈，头部效应明显，小型基金公司面临较大的生存压力；另一方面，嘉合基金的产品结构单一，主要以债券型基金为主，缺乏多元化的产品线，难以吸引更多投资者。此外，公司近年来的财务表现不佳，尤其是2023年度的亏损，进一步削弱了市场对其的信心。