21世纪经济报道记者 孙迟悦 香港报道

3月3日上午9时30分，“雪王”手持锣棒，和它的“小伙伴”一起为蜜雪冰城股份有限公司（下称“蜜雪冰城”）于港交所“敲锣上市”。

图为港交所CEO陈翊庭和“雪王”合照，拍摄：孙迟悦

上市首日，蜜雪冰城开盘价约为262港元/股，较发行价上涨约29.4%。

据悉，蜜雪冰城此次发售价为202.50港元/股，全球发售1705.99万股，其中国际发售1535.39万股，募资总额为34.55亿港元。在扣除应付上市费用1.64亿港元后，蜜雪冰城此次募资净额为32.91亿港元。

在本次IPO中，蜜雪冰城引入了包括美团龙珠旗下Long-Z Fund I、红杉中国和高瓴旗下HHLR Fund在内的5名基石投资者，共认购2亿美元（约合15.58亿港元）。

其中，M&G Investments和红杉中国分别认购6000万美元，博裕资本认购4000万美元，高瓴HHLR认购3000万美元，美团龙珠旗下Long-Z认购1000万美元。高瓴与美团龙珠均为再度加持的股东。经过这一轮加持，高瓴资本成为蜜雪冰城最大外部机构股东，美团龙珠则是第二大机构股东。

高瓴投资创始合伙人李良表示，蜜雪冰城已成长为茶饮行业的领军企业，为消费者提供了高性价比的茶饮选择。同时，公司通过创新的加盟模式、严格的质量管理和数字化转型等方式，实现了稳健发展。

根据招股书，截至2024年底，蜜雪冰城在全球共开设46479家门店，饮品出杯量约90亿杯，终端零售额约583亿人民币，分别同比增长21.9%和21.7%。

据悉，蜜雪冰城目前已超越星巴克，成为全球最大现制饮品企业，并超越麦当劳，成为全球餐饮门店数量最多的品牌。

截至2024年9月30日，按门店数量计算，蜜雪冰城已成为全球最大的现制饮品企业；按2023年终端零售额计算，蜜雪冰城是全球前五大现制饮品企业中唯一的中国企业。

2025年2月27日，蜜雪冰城港股IPO公开发售环节收官时，融资认购金额达1.8万亿港元，认购倍数高达5324.29倍，刷新港股历史纪录，超过了此前快手-W保持的1.28万亿港元冻资规模，成为新一代“冻资王”。此次认购中，富途证券以超1万亿港元认购额领跑，占比高达59%，辉立、信诚等券商紧随其后。

2024年初，蜜雪冰城曾向港交所递交上市申请，但后续未进入聆讯环节，申报材料失效。今年1月，蜜雪冰城再次递表港交所，并于2月迅速通过上市聆讯。

业内人士指出，本次蜜雪冰城的认购火爆与港股券商提供的最高200倍杠杆融资密切相关，同时，FINI制度改革进一步降低了资金门槛，放大了市场热度。

此前，港股新茶饮板块频现“破发魔咒”，奈雪的茶、茶百道、古茗均在港股上市首日破发，市值缩水显著。

凯基亚洲投资策略部主管温杰对21世纪经济报道记者表示，早期定价激进以及此前港股市场整体氛围不佳，可能是中国内地茶饮品牌在港上市后股价表现不理想的原因。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，在泛消费品行业中，餐饮行业的竞争十分激烈，较低的行业进入门槛和技术壁垒导致大量同类型企业涌入市场。对于投资者而言，产品开发、招商管理和供应链管理才是判断公司是否具备扎实运营基础的关键。

截至11:30，蜜雪冰城报275港元/股，涨近36%。