3月3日，新茶饮蜜雪冰城母公司蜜雪集团（02097.HK）正式在香港敲钟上市，成为新茶饮第四家上市公司。蜜雪集团每股发行价为202.50港元，募资净额为32.91亿港元，上市首日，其开盘价为262.00港元/股，较发行价上涨29.38%，截至午间收盘，报283.60港元，上涨40.05%，总市值为1069亿港元。

此前在招股阶段，蜜雪冰城就获得5258倍的认购规模，认购金额为1.82万亿港元，超越了2021年的快手1.26万亿港元的融资金额，被称为港股新的“冻资王”。同时，蜜雪冰城还引入了英卓投资管理、红杉中国、博裕资本、高瓴资本和美团龙珠5名基石投资者。

蜜雪冰城最早在2022年9月递交了上市申请，原本是筹备在深交所主板上市。2024年1月2日，蜜雪冰城转战港股，去年7月，其招股书失效，2025年1月1日，蜜雪冰城再向港交所递交招股书，继续推动上市进程，今年2月14日，蜜雪冰城通过了港交所聆讯。

在新茶饮领域，蜜雪冰城是当之无愧的一哥。2023年及2024年前三季度，蜜雪冰城分别实现收入203.02亿元、186.60亿元，同期，其净利润分别为31.37亿元、34.86亿元。截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球拥有46479家门店，其中海外门店超4800家。

尽管门店总量在增加，不过蜜雪冰城单店的销售额仍能录得增长。招股书显示，2022年、2023年及2024年前九个月，其单店日均终端零售额分别为3936.1元、4127.8元及4184.4元。

在蜜雪冰城之前，奈雪的茶、茶百道、古茗已经先一步上市，这三家企业上市首日股价破发。截至3月3日午间收盘，奈雪的茶、茶百道、古茗的市值分别为33.42亿港元，143.8亿港元、262.2亿港元、三家企业的市值总和不到450亿港元，不足蜜雪冰城的一半。而在市盈率方面，蜜雪冰城、古茗、茶百道、奈雪的茶分别为22.70、19.57、16.36、-6.26。

香颂资本CEO沈萌向南都湾财社记者分析称，蜜雪冰城上市首日股价大涨，是因为其发行价格较低，保证了交易首日有足够的空间，而其上市首日的市盈率也没有明显超出其他茶饮品牌上市初期的水平。市场投资者是否真的看好蜜雪冰城还需要再经过一段时间才能评估，如果蜜雪冰城不能继续保持规模扩张，增长性受限就会降低投资者的意愿了。

南都·湾财社记者 詹丹晴