2月25日，三大指数普跌，持续反弹的科技板块也进入调整。国泰君安表示，市场情绪的局部高点预计将较快形成，下一阶段股指或总体进入到横盘震荡。行情反复阶段，以红利ETF国企(530880)为代表的稳健资产，或将受益于风格“跷跷板”效应。

配置方面，投资者可逐步回补低位红利。国泰君安证券表示，稳定类资产目前成交额占比处于历史极低分位，在节后实体数据弱修复的背景下，预计红利类稳定类周期资产在两会后将出现修复性机会，如银行/煤炭/铁路公路等。中泰证券表示，伴随两会政策预期发酵以及中央汇金股权划转，预计近期央国企等板块也会有所表现。

央国企主题的红利资产亦是可攻可守的选择。中长期维度下，红利资产的底仓逻辑不变。2025年，国企改革与国企重组仍具备想象空间。国资委会议提到，将战略性重组和专业化整合列入2025年央企重点任务。国务院国资委发布数据显示，2024年，中央企业资产规模突破了90万亿，增加值、完成利润总额、上交税费均实现高质量稳定增长，全员劳动生产率持续提升。综合来看，央国企红利的细分赛道或是未来主线之一。

红利ETF国企(530880)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，同时管理费仅为0.45%/年，综合费率在同类央国企红利策略ETF中更低。分红方面，基金经理将每月评估是否分红。业内人士表示，若市场处于阶段性高点，分红可帮助持有人锁定收益、落袋为安，若是市场震荡，默认现金分红的形式容易使持有人浮亏出局，在反弹前被动减仓。因此，管理人按基金合同条件选择是否分红，相对于固定分红形式，或更有助于持有人灵活应对市场。

截至2月21日，其跟踪指数上证国企红利指数股息率6.7%，在同类A股指数中股息率位于最高水平，近10年PB分位数为48%，位于历史中枢水平。叠加科技赛道交易拥挤度上升，在市场即将进入两会后的切换阶段，红利ETF国企(530880)或有较大左侧布局机会。

来源:金融界