今日（2月21日），化工板块小幅回调，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）几乎全天低位震荡，最终场内价格收跌0.32%，止步日线两连阳。

成份股方面，塑料、锂电、钾肥等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，金发科技涨8.33%，新宙邦涨5.87%，亚钾国际涨4.08%。下跌方面，氯碱、氟化工、民爆用品等板块部分个股表现不佳，航锦科技收跌5.75%，巨化股份、广东宏大、三美股份等收跌超2%，拖累板块走势。

资金面上，基础化工板块近日频获大额资金流入。Wind数据显示，截至今日收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入26.83亿元，近5日获主力资金净流入144.56亿元，近60日获主力资金净流入额更是高达816.56亿元，均在30个中信一级行业中居前。

消息面上，2025年汽车以旧换新补贴政策加力扩围。中金公司指出，在国内新能源车以旧换新政策托底以及海外储能抢装需求逐步释放下，2025年1季度产业链排产淡季不淡、补库意愿较强，各环节头部厂商稼动率维持高位、支撑盈利韧性，部分环节如6F、铁锂正极等涨价落地、有望释放更大盈利弹性，看好2025年全年产业链单位盈利逐步迎来拐点向上。

开源证券表示，受以旧换新政策推动，我国新能源汽车销售、家电排产同比快速增长。据Wind数据、产业在线公众号，2025年1月我国新能源汽车销售94.4万辆，同比增长29.44%；2025年2月，我国空调、冰箱、洗衣机排产合计总量共计2914万台，较2024年同期生产增长30.6%。未来随着以旧换新政策持续推进，我国新能源汽车、家电、消费电子需求销售量增长，将带动塑料及复合材料的需求增长，成为推动塑料及复合材料发展的基本盘。

值得注意的是，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数成份股包含天赐材料、恩捷股份、蓝晓科技、圣泉集团等锂电、材料板块个股，有望较大程度获益于以旧换新政策的持续加码。

从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.04倍，位于近10年来17.45%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。