近期，红利股市场遭遇持续调整，众多板块内的龙头股纷纷出现明显回撤。其中，备受市场关注的高股息“标杆”中国神华，在2月20日盘中创下自去年3月以来的近一年新低，年内累计跌幅已达到16.7%。若从2024年10月8日的高点算起，其区间最大跌幅更是接近24.8%。

自今年年初以来，中国神华股价持续走低，且多数交易日呈现下跌态势。截至2月20日收盘，在今年的30个交易日中，仅有8个交易日上涨，下跌天数占比高达73.3%。在此期间，中国神华的单日最大跌幅出现在1月9日，接近3.2%，而年内最大单日涨幅则出现在1月27日，全天收涨近2.4%。

尽管股价持续下跌，但中国神华却吸引了融资客的持续买入。数据显示，截至2月19日，其融资余额已升至12.68亿元，较去年年末增长了近5.21亿元，增幅接近70%，同时也创下了自2023年6月以来的新高。特别是在股价下跌的日子里，融资客的买入力度明显加大。

中国神华的年内跌幅已超过16%，在剔除今年上市的新股后，其表现仅优于1.39%的个股。同时，在千亿市值股中，中国神华的年跌幅位居首位，陕西煤业、上汽集团、中煤能源、中国国航、南方航空等个股同样表现不佳。从行业角度看，煤炭、交通运输、石油石化、公用事业、国防军工、建筑装饰等行业中的千亿权重股跌幅居前。

整体来看，红利股市场持续降温，与当前科技板块的热度形成鲜明对比。截至2月20日，红利指数、中证红利、红利低波等红利相关指数年内跌幅分别接近5.9%、5.2%、3.3%，在市场中表现不佳。与此同时，北证50、中证2000、国证2000、中证1000等指数则涨幅较大。

从估值角度看，受年内持续调整的影响，红利指数的市盈率已降至7.1倍，处于近十年的49.46%百分位，市净率为0.74倍，处于近十年的40.4%百分位。同时，其股息率高达6.61%，处于近十年的90.03%百分位。中证红利和红利低波指数的股息率也分别达到6.27%和6.24%，均处于近十年的高分位。

在ETF基金方面，跟踪红利相关指数的ETF基金份额在年内大多呈现增长态势。其中，基金规模超过百亿元的红利ETF和红利低波ETF的基金份额均增长了近6.6%。相较于跟踪A股红利指数的ETF基金，港股系红利ETF的基金份额增长更为明显。

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