在2月18日的金融市场策略回顾中，市场关注的焦点在于A股与港股之间的互动关系。近期，市场热议的话题是港股是否引领A股补涨，或是A股的回调拖累了港股。

今日，市场给出了明确的答案：A股并未出现补涨行情，反而大幅调整，拖累港股同步下跌。大盘指数当日下跌0.93%，创下了春节以来的最大单日跌幅。与此同时，近期表现强劲的多个概念板块，如DeepSeek、智能驾驶、机器人、芯片及算力等，均出现了集体回调。

形成鲜明对比的是，银行板块表现出色，银行指数当日上涨1.07%。今年以来，银行板块已经实现转正，并且作为红利细分方向之一，其表现尤为亮眼。相比之下，曾经表现强劲的电力和煤炭板块近期却表现不佳，尤其是煤炭行业，由于动力煤市场需求恢复不及预期，煤价已经创下近四年新低。

在A股市场，银行板块的上涨往往伴随着其他板块的调整，这已成为市场的一种常态。近期，由于多个概念板块的炒作过于激烈，相关板块指数均已创下阶段性新高，因此市场出现短期调整并不意外。分析人士指出，投资者可以利用这一调整机会，对持仓中涨幅较大的个股进行波段操作，待调整结束后，这些科技概念板块仍有望继续活跃。

从上周开始减仓的投资者来看，消费电子和智能汽车（驾驶）板块的部分个股已经跌破了减仓时的价格。然而，港股市场却呈现出不同的走势。恒生科技指数在盘中一度跳水，但随后迅速反弹，收盘时涨幅达到2.54%，再创历史新高。南下资金当日净流入高达224亿港元，显示出投资者对港股市场的强烈信心。

外资方面，高盛等机构继续看好中国资产。高盛发布的《中国资产战略配置报告》指出，MSCI中国指数的潜在涨幅为16%，同时将沪深300指数的目标点位从4600点上调至4700点，潜在涨幅为19%。报告认为，AI技术的广泛应用将推动中国上市公司未来十年的年平均盈利增长2.5%，从而带来盈利改善和估值扩张的戴维斯双击。

摩根大通也继续看好中国科技股相对于美国科技股的表现。尽管近期中国科技股已经有所反弹，但其估值折扣仍然很大。外资在对比估值时，喜欢将中国的科技巨头与美国的同行业公司进行比较，如阿里与亚马逊、腾讯与meta、小米与特斯拉、中芯国际与台积电等。

在这种背景下，恒生科技指数被赋予了新的称号——“恒斯达克”，被视为东方版的纳斯达克。从估值角度来看，恒生科技指数当前PE估值为23倍，而纳斯达克100指数的PE估值为36倍。因此，有分析人士认为，恒生科技指数的估值仍有较大的修复空间。

然而，也有分析人士提醒投资者，在对比估值时不能过于简单粗暴。虽然恒生科技指数与纳斯达克100指数在成分股上具有一定的相似性，但两者所处的市场环境、政策背景以及投资者结构等方面均存在差异。因此，不能直接将恒生科技指数的估值与纳斯达克100指数的估值进行等同。

在A股市场方面，如果短期科技板块继续调整，那么除了银行板块外，新能源和内需板块可能成为市场的关注焦点。网格交易策略也在今日发挥了作用，多个品种触发了网格交易信号。

在宽基指数量化轮动方面，当前持有的科创50指数触发了趋势信号，显示出市场对该板块的看好。而在可转债打新方面，下一个交易日没有新的可转债申购和上市。

最后，从股债收益差的角度来看，当前市场的性价比相对较高。股债收益差为6.15%，百分位为86.81%，意味着当前股票的性价比较高。

来源：http://www.cnu.com.cn/smartcar/202502/57498.html